一、2024年生猪产品国内市场综述

2024年生猪市场行情整体呈现先上涨后下跌的走势。截止到12月24日，生猪市场价格为15.60元/公斤，较年初价格上涨1.05元/公斤，涨幅为7.22%，2024年市场平均价格为16.98元/公斤。

表：2023-2024年生猪月均价一览(元/公斤)

月份	2023年月均价	2024年月均价	涨跌	同比
1月	15.31	14.46	-0.85	-5.55%
2月	15.09	14.95	-0.14	-0.93%
3月	15.29	14.89	-0.4	-2.62%
4月	14.26	15.39	1.13	7.92%
5月	14.37	16.03	1.66	11.55%
6月	14.16	18.42	4.26	30.08%
7月	14.25	18.95	4.7	32.98%
8月	17.12	20.54	3.42	19.98%
9月	16.46	19.35	2.89	17.56%
10月	15.29	17.9	2.61	17.07%
11月	14.83	16.86	2.03	13.69%
12月	14.53	16.06	1.53	10.53%
均价	15.18	16.98	1.8	11.86%

二、2024年价格分析

具体来看，2024年生猪市场价格涨跌主要分为以下五个阶段：

第一阶段：市场供需博弈，行情震荡调整

1月初至2月初，生猪价格呈现先跌后涨走势。从供应端来看，部分养殖场因疫病压力影响，中大猪出栏积极性提升，叠加年底养殖企业出栏计划较高，压栏惜售情绪有所减弱，散户以及规模猪企基本上保持顺势出栏。另外受限于标肥价差收窄，大肥压栏风险较高，养殖户中大猪恐慌出栏情绪转浓，市场猪源供应充足。从需求端来看，终端消费市场利好提振相对单薄，白条猪肉走货速度欠佳，屠企采购积极性不高，消费总体不及预期。元旦假期过后，居民家庭消费惯性回落，餐饮以及旅游行业刚需转差，下游市场多以库存消耗为主。另外猪肉可替代性比较高，猪肉销量不足，消费需求不及预期，部分批发市场存在一定的剩货现象，屠宰企业新增订单数量不多，采购生猪积极性减弱。不过随着春节假日的临近，消费跟进需求逐步转强，居民陆续开始为过年而准备，走亲访友现象增多，对猪肉采购需求增加，对猪价形成利好支撑。

第二阶段：年后需求惯性回落，市场缺乏利好

2月中旬至2月末，生猪价格呈现下跌走势。春节过后，生猪市场逐步恢复正常购销节奏，养殖端出栏相对积极，散户以及规模猪企有明显踩踏出栏的现象，市场供应压力不减，过剩局面突出。由于生猪供需基本面难以彻底扭转，基层生猪供应压力以及冷冻猪肉库存的压力依然较大，生猪市场供应层面持续处于高位。而春节过后需求进入传统消费淡季，居民主要以消耗节前囤货为主，对猪肉采购积极性转差，市场白条走货不多，部分批发市场剩货现象仍存，屠宰企业订单量减少，对猪源采购积极性较低，市场缺乏有效利好提振。受多方因素影响，生猪价格偏弱震荡。

第三阶段：情绪引导市场，生猪价格偏强震荡

3月初至8月中旬，生猪价格呈震荡上行走势。今年3月1日，农业农村部公布《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，新修订的《方案》将全国能繁母猪正常保有量从4100万头调整为3900万头。该方案公布以来，农业农村部督促指导各地落实、落细相关调控措施，引导生猪产能有序调减。截至2024年5月底，全国能繁母猪存栏3996万头，为3900万头正常保有量的102.5%，处于产能调控绿色区间。而在5月份之前，能繁母猪一直是调减的状态。随着市场引导产能调减和各项产能调控措施的落实落地，目前，生猪产能调减基本到位，养殖恢复正常盈利。生猪市场，随着生猪产能逐步减少，市场供需关系开始趋向平衡，另外饲料价格低位徘徊，养殖成本稍有改善，市场普遍预估猪价前景乐观，二育入场积极性较高，带动养殖端看涨惜售情绪，对猪价形成利好支撑。在消费市场，终端消费未有明显改善，随着天气逐步转热，居民对猪肉采购需求减弱，叠加当前市场鸡蛋、牛羊肉等竞品价格低廉，使得消费者的选择更加多元化，猪肉销售因此受到直接冲击。屠企订单明显减少，开工率下降，压价采购现象明显，需求对行情支撑有限。整体来看，终端消费市场依旧处于疲弱态势，不过养殖端对后市预期较为看好，情绪引导市场，生猪价格震荡偏强。

第四阶段：需求跟进一般，情绪提振市场

8月末至10月中旬，生猪价格呈先下跌后震荡上行走势。生猪产能调减到位,市场供应过剩压力缓解。2024年二季度末能繁母猪存栏4038万头，同比减少259万头，下降6.0%，环比增加46万头，增长1.1%。随后产能在猪价加速上涨中保持稳定，8月份全国能繁母猪存栏量4036万头，同比下降4.8%，相当于3900万头正常保有量的103.5%，处于产能调控绿色合理区域(正常保有量的92%-105%）。养殖端为完成月度出栏计划，挺价意愿不高，阶段性散户、二育以及集团猪企呈现明显增量出栏的操作。叠加需求跟进一般，下游对猪肉承接动力不足，屠企订单减少，压价心态提升，市场购销基本面整体偏空，猪价走势偏弱。不过受猪价持续走跌影响，养殖端出现抗价惜售情绪，叠加二育空栏现象增加，逢低补栏标猪积极性转强，提振市场信心，利好猪价走势。

第五阶段：供大于求态势不改，猪价偏弱震荡

10月末至12月末，生猪价格呈现震荡下跌走势。春节前出栏时间缩短，生猪市场仍面临较大的供应压力，养殖端出栏计划持续增加，规模猪企日均出栏完成较差，叠加多地猪场受疫病现象影响，养殖端缺乏压栏挺价的心态，部分猪企有降价增量出栏的操作，社会面以及二次育肥适重生猪供应能力转强，猪源流通相对宽松。终端需求持续处于疲弱态势，不过随着天气转凉后，居民家庭消费跟进有所改善，补冬以及腌腊需求热度回升，猪肉购销积极性明显转强，终端白条走货速度加快，屠企开工率提升，收猪需求增加，市场基本面改善。但利好提振有限，随着腌腊旺季逐步结束，需求支撑转弱，养殖端对后市看空，猪价上涨动力不足。

图：2023-2024年生猪价格走势图（元/公斤）

三、生猪进口方面分析

2024年1月至2024年11月我国生猪进口总量为270.36吨，较比去年进口量下调。由于2023年生猪产能过剩，国内猪价持续走低，养殖利润亏损比较严重，养殖户对2024年生猪市场看空，补栏情绪谨慎，所以减少了进口，叠加当前国内猪肉产量逐步恢复正常水平，国内对进口猪肉依赖度下降，自给率大大提高，中国的生猪供应对外依赖度逐渐减少。按照目前国内生猪情况来看，后续进口量或维持较低水平，全年月度波动幅度有限。

图：生猪进口量走势图（元/吨）

四、2025年生猪产品市场预测

百川盈孚预测，2025年生猪市场或将稳中偏强运行，预计明年市场均价较今年上涨2-4元/公斤，影响生猪价格走势的原因主要有以下几点：

供应面

在仔猪方面，规模场产能释放后减少了外购仔猪的需求，且部分散户从补栏仔猪转移到补栏二育，这都使得对仔猪的需求有所减少。而从能繁母猪数量来看，虽然当前能繁母猪数量同比仍为负值，但自2024年5月份开始，数据已持续增加，这表明2025年生猪供应量将有所恢复，但整体仍低于2023年水平。在两个因素共同作用下，预计2025年生猪市场供应充足。

需求面

春节过后，终端消费需求将会惯性回落，居民主要以消耗年前囤货为主，对猪肉采购积极性或将降低。上半年处于消费淡季，市场缺乏节假日的提振，餐饮、酒店、旅游行业复苏缓慢，市场利好提振支撑明显不足。下半年节假日较多，9-10月份，学生陆续返校，学校食堂有备货现象，加之国庆小长假，居民外出游玩，餐饮行业的持续火爆，肉类需求将得到支撑，叠加四季度有腌腊等习俗，随着腌腊旺季的来临以及春节备货等现象存在，需求或将得到提振。

综上所述，预计2025年生猪市场价格稳中偏强运行。生猪价格区间在预计在16元/公斤-20元/公斤。