市场综述：2023年第一季度钛矿市场供应面维持低负荷运行，在供应面的支撑下小幅多次上调报价，但由于返矿压力较大，自身可销售库存量较低，惜售情绪加重。叠加下游补库需求见涨，钛矿价格强势拉涨。进口矿亦维持供应紧张的状态，部分选矿厂报价小幅上探。钛矿市场截至目前，46%,10矿主流报价2220-2300元/吨，较上季度同期均价上涨80元/吨，涨幅3.67%；47%,20矿主流报价2350-2400元/吨，较上季度同期均价上涨25元/吨，涨幅1.06%；38%-42%钛中矿主流报价1520-1550元/吨，较上周同期均价上涨110元/吨，涨幅7.72%。

供应方面：一季度上旬进入农历春节，攀西地区大部分生产厂家春节期间停工5-7天；进口矿选矿厂大部分停工半个月左右，部分厂商停工到2月初，进口矿产量降幅明显，供应呈现收紧状态。节后攀西地区钛矿市场迅速恢复正常生产，2月上旬，大部分厂商以交付节前订单为主，并未签订新单，2月中下旬下游陆续进场采购，新单逐渐增多。市场上优质钛中矿基本大部分流入到大厂中，中小矿商表示现下钛中矿十分难采，生产出的精矿也大部分运到大厂指定仓库，可供自身支配销售的份额只占20%左右，矿商存在惜售情绪。3月份攀西地区钛矿市场订单充足，供不应求。攀西地区原料有限，大厂订单充足，开工正常；中小矿商原料难采，开工受限，叠加返矿压力，可流通货源偏少。

需求方面：下游钛白粉方面，需求面整体呈上升趋势。一季度上旬钛白粉市场生产变动因素增多，供应量震荡下行。有部分企业检修叠加春节假期导致市场供应端减量明显，生产企业开工积极性不高，市场整体开工水平较低。2月1日龙头企业市场报价对外官宣上涨后，再有其他厂家跟随调价，此轮调价涨幅为国内报价上调1000元/吨，国外报价上调150美元/吨。供应面变化明显，多数钛白粉生产企业恢复正常生产节奏且维持较高负荷。钛白粉市场多家发布涨价函，下游市场热度持续高涨。市场上有新增产能释放，供应量呈现增长趋势。各企业开工多能进入正常运行水平，开工提升是行业常态。

成本方面：攀西地区钛中矿在返矿的极大压力下，可自身消耗的库存较少，矿商惜售心态较重。攀西地区钛中矿报价价差较大，优质钛中矿在供应紧缺，需求见涨的情况下，报价小幅多次强势拉涨，可议空间不大。攀西地区钛矿市场成本增长，成本面存在稳定支撑。

利润方面：一季度中上旬由于节后供应端及需求端均仍在逐渐恢复中，业者表示询盘情况较为积极，交投市场成交并不活跃。中下旬市场活跃度提升，业者操作增多，供应端控制叠加下游需求恢复，业者对后市看高心态强烈，钛矿价格稳中向好，且实单确有多次小幅上涨。大厂订单排满，中小矿商定价相对于大厂来说更为灵活，部分矿商由于现货紧张，10矿报价月下旬已高于大厂价格。整体来看钛矿市场利润上涨趋势明显。

库存方面：一季度钛矿市场整体来看库存压力不大，除了春节假期，整体来看攀西地区生产厂商基本正常生产，大厂库存量较为良性，中小厂家库存偏低，基本没有多余库存；承德地区整体开工低位，厂商出货顺畅，库存量低位，部分厂商订单排到下个季度。

后市预测：一季度，市场整体表现为：钛矿市场在供应面及情绪面等多重利好作用下，价格有所上调，供应端的控制作用开始显现。下游钛白粉在多家调价函的作用下，下游采购情绪也有上涨，市场开工大幅提高，也一定程度上带动原料市场的生产积极性和盼涨预期。市场倾向于卖方主导且部分矿商持乐观心态，持货惜售，签单谨慎。进口矿方面，矿商目前观望心态加重，预计在下游形势利好且资源紧张的情况下，价格也会继续有所探涨。

综合来看，钛矿价格仍处于上行通道中，预计下季度钛矿价格高位持稳，上调速度将有所放缓。预计46%,10矿主流报价2250-2300元/吨。