市场综述：本周（2024.12.13-2024.12.19）国内白糖价格快速下滑。截至本周四，白糖现货均价6118元/吨，较上周同期均价下滑1.62％。本周原糖期货大跌，20美分关口失守，受巴西雷亚尔兑美元汇率疲软以及供应前景良好影响，促使巴西生产商大局抛售。受外盘拖累，国内郑糖05合约快速回落，对现货面冲击也十分明显，当前新糖产量逐渐攀高，榨季初有糖源集中供应的压力，甘蔗糖产区下游为规避风险，采购交易心态低迷，白糖现货价格下滑明显。
　　供应方面：截至12月19日，据不完全统计，广西已有74家糖厂开榨，同比增加8家，设计日榨产能58.25万吨，同比增加4.95万吨，仅剩一家糖厂未开榨，开榨时间未定；云南省累积开榨厂数已达25家，同比增加11家，开榨糖厂计划设计产能合计8.56万吨/日，同比增加3.34万吨。
　　需求方面：随着期货端炒作热度消退，现货市场交易主流参考回归供需关系上，广西新糖产量处于逐渐爬顶阶段，云南企业提前开榨热情也较高，11月单月产糖量创下近年新高，现货上量背景下，贸易端受期价扰动情绪，拿货积极性被有所打击。
　　成本方面：本周原糖进口成本跌幅偏大，原糖价格从20美分上跌落，一度触及三个月低点。12月18日（ICE）3月原糖期货结算价报19.65美分/磅，较（12月11日结算价21.28美分/磅）下滑1.63美分/磅。泰国配额内食糖进口估算成本为5382.37元/吨，配额外食糖进口估算成本为6868.31元/吨；巴西配额内食糖进口估算成本为5294.89元/吨，配额外食糖进口估算成本为6754.20元/吨。
　　利润方面：本周原糖（配额内）进口加工利润上涨，原糖（配额外）进口利润亏损。本周原糖期货连续下滑，且跨度较大，进口糖成本回落至三月前水平，大幅提高了本周原糖（配额内）盈利，不过（配额外）进口加工糖依旧亏损。
　　库存方面：截至11月底，云南省工业库存0.59万吨(去年同期工业库存0.15万吨)；广西食糖工业库存22.74万吨，同比增加21.4万吨；新疆食糖工业库存27.36万吨；内蒙古食糖工业库存21.42吨，同比减少10.43万吨；全国食糖工业库存75.89万吨，同比增加18.89万吨。
　　后市预测：
　　供需面：北方市场因中粮等一众加工糖企业进入年底停机阶段，为内蒙河北等甜菜糖企业让出一定市场需求，北方糖价面对期货端波动，价格相对抗跌，南方销区受内外盘震荡幅度较大影响，下游为规避风险，采购心态谨慎，预计下周白糖消费端按需拿货为主。供应面，云南糖企陆续进入开榨阶段，国内市场新糖不断上市补充市场，叠加国产糖料种植面积增加，新榨季供给增量预期施压糖价。
　　综合来看，北半球产区制糖进程顺利开展，利空国际糖价，后期巴西市场仍是关注焦点，短期内若无明显消息传出，预计下周原糖或背靠21美分/磅上下运行，关注各主产区天气变化，天气因素将继续影响盘面走势，间接影响国内进口水平及企业定价。预计下周白糖现货价格以偏弱运行为主，价格或将在5800-6600元/吨。