市场综述：本周（2024.12.6-2024.12.12）国内白糖价格呈先弱后强走势。截至本周四，白糖现货均价6219元/吨，较上周同期均价上涨0.36％。本周原糖期货区间内波动，受巴西中南部产糖区将迎来有利降雨以及北半球压榨进程顺利推进影响，国际糖市价格承压。本周国内期货市场再度迎来情绪性上涨，前期随着上周资金炒作离场，期货反应回归冷静，政策不确定性下盘面震荡趋稳，周三暂停泰国部分糖类产品进口消息卷土重来，引得内盘快速拉高，企业报价积极跟进，带动白糖现货价格回涨。

供应方面：截至12月12日，据不完全统计，广西已有71家糖厂开榨，同比增加8家，设计日榨产能56.65万吨，同比增加5.9万吨，剩余糖厂预计将在12月15日左右开榨完毕；云南省累积开榨厂数已达17价，同比增加6家，开榨糖厂计划设计产能合计5.65万吨/日，同比增加1.43万吨。

需求方面：本周北方地区因加工糖企业陆续清库停产，以及南方糖到港数量偏少影响，甜菜糖企业受到利好提振，走货情况好转，南方地区受期货盘面反复波动牵制，本周需求市场不算理想。

成本方面：本周原糖进口成本微涨，原糖价格在21-22美分/磅区间内波动，周度走势变化有限。12月11日（ICE）3月原糖期货结算价报21.28美分/磅，较（12月4日结算价21.26美分/磅）上涨0.02美分/磅。泰国配额内食糖进口估算成本为6115.50元/吨，配额外食糖进口估算成本为7824.56元/吨；巴西配额内食糖进口估算成本为5662.50元/吨，配额外食糖进口估算成本为7233.69元/吨。

利润方面：本周原糖（配额内）进口加工利润上涨，原糖（配额外）进口利润亏损。本周原糖期货走势小范围波动，仍在22美分以下，同时企业报价略有上涨，综合来看本周原糖（配额内）盈利小幅增加，（配额外）进口加工糖亏损。

库存方面：截至11月底，云南省工业库存0.59万吨(去年同期工业库存0.15万吨)；广西食糖工业库存22.74万吨，同比增加21.4万吨；新疆食糖工业库存27.36万吨；内蒙古食糖工业库存21.42吨，同比减少10.43万吨；全国食糖工业库存75.89万吨，同比增加18.89万吨。

后市预测：

供需面：本次期货走高，一定程度上支撑现货需求增加，贸易端适当跟进采购，不过随着国产糖增产、以及云南边境贸易打开，甘蔗新糖需求紧张局面将得到有效缓解，同时南方新糖补充北方港口，北方市场受加工糖厂清库停机影响也会减弱，预计下周白糖消费端按需拿货为主。供应面，云南糖企陆续进入开榨阶段，国内市场新糖不断上市补充市场，叠加国产糖料种植面积增加，新榨季供给增量预期施压糖价。

综合来看，北半球产区制糖进程顺利开展，利空国际糖价，后期巴西市场仍是关注焦点，短期内若无明显消息传出，预计下周原糖或背靠21-22美分/磅区间运行，关注各主产区天气变化，天气因素将继续影响盘面走势，间接影响国内进口水平及企业定价。预计下周白糖现货价格以偏弱运行为主，价格或将在5800-6600元/吨。