市场综述：本周（2025.1.3-2025.1.9）国内硬脂酸市场价格走势下行，交投平淡。国内硬脂酸市场周均价为10686元/吨，较上周均价下跌64元/吨，跌幅1.4%。截止到1月9日，国产一级酸主流价格在10400-10900元/吨，三级酸主流价格在9500-10000元/吨，工业硬脂酸（非标号）主流价格在8000-8400元/吨。受印尼40政策推迟影响，原料棕榈油价格跌后略有回调。下游企业多按单采购，备货意向偏低，国内硬脂酸企业出货一般，市场库存趋向宽松，厂家低端报价，实际成交存在商谈空间。

供应方面：本周国内硬脂酸生产企业装置开工率约为47.6%，开工在中等偏低水平。本周因硬脂酸工厂降库缓慢，部分硬脂酸工厂主动降低开工以减轻出货压力。部分酸化油原料厂家多执行长期订单或低负荷生产，市场现货较少。

需求方面：本周干法硬脂酸锌出厂参考价格在13500-14000元/吨，湿法硬脂酸锌市场价格在15500-16000元/吨袋装，节前以消耗现有原料库存为主，补库较少。目前PVC生产企业出货为主以防春节期间累库过剩，下游终端制品企业陆续开始节前囤货，市场实际成交仍以低价货源为主，部分小规模企业已逐渐步入假期模式，场内实际成交放量相对有限，行业库存去库缓慢。

成本方面：本周国内52度工棕现货市场参考价格9400-9900元/吨，氢化油市场价格下跌至10000-10200元/吨，棕榈酸化油市场参考价格在7000-7100元/吨，豆酸化油市场含税价格参考6100-6200元/吨。截至本周四，硬脂酸周度成本均值在11996元/吨左右，较上周减少0.81%。

利润方面：本周硬脂酸行业理论毛利润增加，硬脂酸周度毛利润-1310元/吨左右，较上周增加2.53%。

后市预测：

原料面：由于B40具体实施时间仍不明确，市场观点存在分歧，盘面加剧波动。在印尼确定实施B40前需关注棕榈油自身基本面。产地毛棕榈油出口好于精炼棕榈油，棕榈油精炼减少导致工棕低库，外商挺价意愿较强，工棕价格具有抗跌性，预计下周硬脂酸成本端仍有支撑。

供需面：供应面，临近春节，部分油酸副产的硬脂酸企业有提前停工计划，棕榈油原料的硬脂酸企业多维持当前负荷生产，预计下周供应减量。需求面，随着物流停运，下游备货陆续接近尾声，市场交投速度放缓，硬脂酸需求表现偏弱。

综合来看，原料端走势尚不明朗，市场刚需释放量一般，预计下周硬脂酸市场延续当前价格水平，价格在10400-10900元/吨波动，仍需继续关注原料价格走势、生产企业自身库存变化及下游企业接单情况。