一、2024年市场综述

2024年内己内酰胺市场价格整体呈现出震荡下行趋势。2024年初己内酰胺行情处于高位整理阶段，价格于春节后达到年内最高点，华东液体己内酰胺现货市场主流商谈参考价格在14025元/吨左右承兑送到。随后场内呈现出明显的供大于求状态，己内酰胺价格急转直下，然原料纯苯走势坚挺，己内酰胺行业盈利空间逐步被压缩。此后局部己内酰胺装置陆续出现减产现象，供需面整体形成一定支撑，加之上游纯苯迅速走高，市场心态得到提振，己内酰胺价格震荡走高。然年内中下旬，原料纯苯价格逐步下滑，加之己内酰胺市场新增产能释放，下游需求表现平淡，场内利好难寻，己内酰胺市场承压下行。到2024年底左右，己内酰胺厂家开工高位，下游部分聚合装置投产预期落空，市场库存逐步积累，己内酰胺价格下滑至年内低位，华东液体己内酰胺现货市场主流商谈参考价格在10400元/吨左右承兑送到。

二、2024年价格分析

2024年己内酰胺市场行情走势震荡下滑，价格逐步下行，整体可分为三个阶段，下面具体分析来看：

1. 年初利好提振，己内酰胺市场高位整理

第一阶段，2024年初期间，原油、纯苯价格逐步走高，加之随着春节假期的强势利好逐步显现，下游按需节前备货，基本面利好己内酰胺行情，市场情绪偏暖，己内酰胺市场价格有所上推，华东主流己内酰胺市场价格最高涨至14025元/吨左右承兑送到，达2024年度价格高点。

2.场内多空博弈，己内酰胺价格震荡下行

第二阶段，2024年中旬，随着上游纯苯价格走跌，原料面支撑削弱，加之下游切片出货情况不及预期，场内逐步呈现出供大于求趋势，己内酰胺市场价格步入下行通道。此后，随着纯苯市场货紧价扬，苯及价差走缩，部分己内酰胺厂家减产或临时停车，供应面短暂利好显现，下游市场接货情绪渐好，己内酰胺价格有所反弹。但此后终端补货热度有所降温，叠加PA6切片市场出货逐渐吃力，下游对己内酰胺跟进积极性欠佳，己内酰胺市场价格承压走低，2024年中期行情总体呈现震荡下行走势。

3. 利好消息难寻，己内酰胺价格步入下行通道

第三阶段，2024年下旬，纯苯市场价格急速下滑，加之己内酰胺市场来自成本面的支撑大幅削弱，随着湖北、山东等地产能进一步扩张，市场供应迅速增长，处于行业淡季时需求欠佳，后“金九银十”也未能释放明显利好，需求整体谨慎偏弱，己内酰胺价格步入下行通道。此后部分下游投产计划短暂提振市场信心，己内酰胺厂家开工高位，然随后聚合装置投产延期，场内己内酰胺库存消化不畅，交投情绪低迷，至2024年底，己内酰胺价格逐步跌至年内低位。

三、2024年供应分析

据百川盈孚统计，2024年己内酰胺各月产量均高于去年同期，2024年1-11月份己内酰胺总产量约544万吨。 其中年内己内酰胺市场新增产能不断释放，己内酰胺市场供应量陆续增长，市场整体开工水平相对较高，2024年内己内酰胺市场总产量环比上涨明显，场内己内酰胺供应量总体较为充裕。己内酰胺整体产量较去年同期大幅提升。

四、2024年需求分析

2024年己内酰胺市场需求表现总体正常。2024年PA6切片市场存在诸多新增产能投产。福建某厂聚合装置3月份上旬新增产能21万吨/年，江苏某厂聚合装置5月初新增产能5万吨/年，山东某厂聚合装置6月上旬30万吨/年新增产能陆续投产，10月初投产完毕，江苏某厂聚合装置8月份初新增产能10万吨/年，湖北某厂聚合装置9月初新增产能35万吨/年。下游产能逐步扩张，加之PA6切片整体开工水平偏高，己内酰胺市场需求量陆续提升。

五、2024年成本利润分析

2024年，上游纯苯价格走高，成本面压力较大，己内酰胺市场供需表现不佳，价格走势下行，苯己价差继续走缩。受产业链一体化等因素影响，各企业间成本存一定差异，整体来看，诸多己内酰胺厂家处于亏损状态，行业盈利空间不足。

六、2024年进出口分析

据海关数据统计，2024年1-12月份己内酰胺进口总量146819.021吨，出口总量200252.277吨，2024年国内己内酰胺进口总量同比减少，出口量同比增加。其中在2024年3月份之后出口量出现明显增涨，国内己内酰胺盈利状况欠佳，出口的性价比相对较高。但己内酰胺商品进出口数量占比仍较小，市场对外依存度不高，相比于国内产销来看，进出口对国内主流市场行情影响有限。

七、2025年市场预测

百川盈孚预测，2025年己内酰胺市场价格年初低位反弹，后整体或呈现震荡上行趋势，己内酰胺市场成本高企，行业盈利空间不足，加之后期供需表现预期尚可，故预计己内酰胺市场走势以重心上行为主，影响己内酰胺价格走势的原因主要有以下几点：

原料面：纯苯市场仍保持偏紧的状态，但调油需求以及近洋供需情况来看，紧张程度不如2024年，对于纯苯的预期略微低于2024年；但交易节奏基本不变，上半年看涨，下半年金九小幅反弹，淡季运行区间在6500-7200元/吨，旺季运行区间在7500-8500元/吨，原材料纯苯价格高位，预计对己内酰胺市场价格底部支撑较为稳固。

供应面：2025年己内酰胺市场仍有诸多新增投产计划，其中广西地区60万吨/年己内酰胺新装置到2025年预计建成投产，此外安徽地区仍有20万吨/年己内酰胺装置投产计划，故己内酰胺市场供应预期逐步提升。

需求面：2025年内下游切片新产能增加显著，产能扩张速度快于己内酰胺，聚合工厂按需跟进采购，需求端对己内酰胺市场情绪或有一定提振，故预测己内酰胺下游需求或将存在一定提升。

整体来看，预计2025年上游纯苯价格高位，成本端对己内酰胺支撑稳固，场内己内酰胺产能尽管存在一定增加预期，但总体来看不及下游切片产能增速，市场压力逐步向下游转移，因此预计2025年度己内酰胺市场均价运行区间在12000-13000元/吨之间。