一、2024年第四季度市场综述

2024年第四季度己内酰胺市场总体震荡走低，价格走势呈现倒N型曲线，本季度市场平均价格为10941元/吨，较上季度均价下滑1573元/吨，跌幅为12.57%。截至目前，国内己内酰胺液体市场现货主流参考价格在10400元/吨左右承兑送到，较上季度同期均价跌幅7.96%。

本季度内己内酰胺价格走势呈现倒N型曲线，其中本季度初期己内酰胺价格宽幅下挫，到本季度中旬左右价格出现一定反弹，但随后至季度末期市场价格逐步回落。到本季度末，目前来看己内酰胺市场价格相对上一季度末期下滑明显。下面具体分析来看：

在本季度初期，原料纯苯价格宽幅走跌，10月份中石化华东纯苯挂牌均价在7800元/吨，较2024年9月8442元/吨下跌642元/吨。（结算周期：2024年9月26日-2024年10月25日），成本端支撑大幅削减，加之己内酰胺市场供强需弱，部分聚合投产计划推迟，己内酰胺市场价格呈现下行趋势。

步入本季度中期，原料纯苯波动幅度有限，己内酰胺市场成本高企。此外供需方面来看，在此阶段场内己内酰胺部分装置按计划检修，加之下游切片新装置投产，供需逐步向好发展，提振市场信心，己内酰胺市场价格稳步上推。

然至本季度下旬，上游纯苯先涨后跌，成本端缺乏利好，加之己内酰胺市场供应相对较为充裕，下游消耗原料库存为主，新单跟进不及预期，场内交投气氛降温，己内酰胺市场价格弱势下滑。

合约价格方面，中石化高端己内酰胺12月份结算价执行11660元/吨（液体优等品六月承兑自提），较11月份结算上调400元/吨，较上季度末期结算价格下调6.27%。

二、2024年第四季度供应分析

供应方面来看，本季度己内酰胺市场产能维持稳定，各生产企业己内酰胺供应量较为充足，临近季度末期减产及装置波动状况稍有增多。本季度内己内酰胺市场暂无新增产能释放，总产能维持745万吨/年。

三、2024年第四季度需求分析

需求方面来看，本季度内，10月初山东某厂年产30万吨新增产能最后一条线投产；10月下旬山东某厂年产22万吨新增产能陆续投产；11月初河南某厂年产30万吨新增产能第一条线投产，11月中旬出料，12月底第二条线投产；11月底湖南某厂年产30万吨新增产能第一条线投产，12月初出料；江苏某厂15万吨/年聚合装置12月10日停车检修，12月底重启；安徽某厂7万吨/年聚合装置于12月中旬开始轮检，月底结束。PA6切片厂家对己内酰胺多维持刚需跟进。

四、2024年第四季度成本利润分析

本季度己内酰胺市场盈利水平总体较上季度有所下降，从成本走势来看，2024年第四季度己内酰胺市场平均成本在12622.26元/吨，环比下滑8.21%，同比减少3.64%；从利润方面来看，2024年第四季度己内酰胺市场平均利润在-1682.05元/吨，环比下滑30.7%，同比减少1290.01%，己内酰胺市场亏损状况加深。

五、2025年第一季度市场预测

成本面：一季度国内交易者面临着高库存、高预期、高进口的局面。甚至春节前炼厂能否顺利排库都存疑。同时美韩窗口在1月关闭，2月仍未听闻韩国对美国是否有出口订单，美韩贸易预期继续后移。因此在现实端低迷的背景下，对纯苯强预期放缓。2025年1月华东市场价格预期在6700-7200元/吨；2025年2月纯苯库存继续累库叠加苯乙烯或出现负反馈，华东市场价格预期在6300-6700元/吨；2024年3月华东市场有望小幅去库，价格预期在6700-7200元/吨之间。预计2025年一季度纯苯主流市场价格或将在6500-7200元/吨区间波动。下一季度游纯苯强预期放缓，原料面对己内酰胺行情或难有明显提振。

供应面：2025年一季度，福建某厂部分己内酰胺装置检修结束，据悉山西某厂己内酰胺装置存检修计划，此外诸多厂家装置开工存在提升空间，故预计己内酰胺市场供应量有一定提升。

需求面：下一季度内，随着春节假期来临，预计下游存在一定备货需求，加之尽管部分聚合投产计划有所推迟，但预计仍有河南、湖南、江苏等地区新装置投产，己内酰胺市场需求或相对尚可。

综合来看，后市上游纯苯强预期放缓，原料面利好难寻，己内酰胺市场供应或有一定提升，尽管下游采购心态谨慎，但节前或陆续进行备货，后市关注下游需求释放情况，预计下季度内己内酰胺市场行情初期低位盘整后不排除出现一定反弹可能，到季度后期价格或震荡企稳为主，下季度市场平均价格或下调100-300元/吨左右承兑送到。