市场综述：本周（2024.12.20-2024.12.26）玉米蛋白粉价格延续弱势。截止到本周四，玉米蛋白粉市场均价为3581元/吨，较上周同期均价下跌36元/吨，跌幅1.00%。因原料市场行情弱势难改，高供应量依旧是主流利空因素，使玉米价格处于较低水平，进而无力支撑玉米蛋白粉市场。与此同时短期内肉禽、生猪养殖难以摆脱亏损状态，饲企及贸易商客户对后市不看好，只维持少量或滚动式补货模式，整体对蛋白饲料需求较差，导致企业之间竞价销售进一步增加，玉米蛋白粉市场价格继续承压走弱。

供应方面：本周深加工行业开机率升高。虽河北部分企业开工略有减负荷，但山东、内蒙、甘肃等地均有企业恢复生产/增产，推动本周深加工行业开工率走高。

需求方面：生猪方面：随着腌腊高峰逐步结束，养殖端看空后市，市场认卖情绪转强，猪价呈下跌趋势。不过价格走跌后，养殖端缩量挺价心态转强，叠加气温下降，居民对猪肉仍有一定采购需求，屠企开工率维持高位，对生猪采购需求增加，利好价格走势。在供需博弈下，本周猪价持稳。

白羽毛鸡方面：受疫病等因素影响，肉鸡成活率及出栏体重均有下滑，对毛鸡价格有一定提振。不过贸易商库存经过前期补货，加上市场走货一般，盈利情况较差，继续采购积极性不高。整体来看，本周毛鸡价格稳中小涨。

综合来看，下游生猪肉禽养殖持续疲软，屠宰企业亏损，终端消费依旧表现较差，产品走货滞缓，饲企对后市保持观望情绪，对饲料原料需求减少。

库存方面：本周深加工企业库存递增。本周深加工行业开机负荷维持高位运行，企业产量也在逐步提升，加之下游需求端始终未有改善，对蛋白饲料需求少之又少，导致深加工行业库存再度递增。

成本方面：本周国内玉米蛋白粉生产成本降低。随着玉米价格下跌，基层种植户出货积极性有所减弱，贸易建库意愿偏低，深加工收购按需采购，较差的粮源卖压难缓解，价格连连走低，进而从原料端直接拖拽玉米蛋白粉生产成本降低。

利润方面：本周玉米蛋白粉加工利润继续缩减。原料成本支撑不断弱化的同时产品端又遇终端需求难改疲软态势，市场走货滞缓，制肘市场价格涨势，故本周行业加工利润空间继续缩减。

后市预测：原料面：下周正处元旦假日，加上近期卖粮速度较快，基层售粮压力稍有缓解，但市场对春节前看涨预期不高，部分农户将继续择机卖粮，供应或有减少，但仍能满足企业需求。预计下周玉米价格弱稳运行。

供需面：虽河北部分企业开工略有减负荷，但山东、内蒙、甘肃等地均有企业恢复生产/增产，进而推动深加工行业开工率走高，而目前供需基本面暂无明显利好驱动，需求端维持清淡为主，企业出货压力有所增强，对市场看空情绪保持升温，产品议价空间进一步增强。

综上，在供强需弱的局面下，预计玉米蛋白粉价格稳中僵持趋弱。但本周豆粕现货价格在盘面的带动下有所反弹，玉米蛋白粉市场心态有可能被豆粕行情鼓动起来，下调价格放缓。后续市场走向还需密切关注豆粕端以及需求端变化，玉米蛋白粉均价运行区3540-3630元/吨。