市场综述：5月邻二甲苯市场价格走跌。本月邻二甲苯市场月均价为8245元/吨，较上月均价下调474元/吨，降幅5.44%。截至5月29日，中石化华东邻苯挂牌价执行8100元/吨。本月初原油震荡为主，价格难有高涨幅，但二甲苯下游需求清淡，使二甲苯本月价格走跌趋势，因此邻苯成本压力尚可，前期稍有利润。下游苯酐市场弱势，虽然受萘法苯酐带动中期价格上行，但月末快速下跌，邻法苯酐一直未摆脱利润倒挂的局面，对邻苯市场存在压力。同时，华南8万吨邻苯装置于月中复产，东北14万吨邻苯装置在月末复产，因此邻法苯酐市场开工上升，邻苯的强支撑也转弱，因此邻苯开始走势下滑，后续成本存压，在叠加邻法苯酐在中下旬有短暂的倒挂幅度较小，再来到结算日，因此邻苯后续稳定运行。

供应方面：据百川盈孚统计，截至5月29日，4月全国邻苯装置月平均开工率68.79%，本月主要是华南8万吨邻苯装置处于提升负荷中，东北邻苯月末出产品，但大连邻苯装置停车，因次邻苯本月开工较上月小幅提升。

成本方面：本月二甲苯市场整体下行。本月国内二甲苯市场均价为7435元/吨，较上月均价下跌321元/吨，跌幅4.14%。华东市场的价格高位出现在月初，价格为7765元/吨，市场价格低位出现在本月中，价格为7370元/吨，与高位价差在395元/吨。本月二甲苯各市场整体呈现下行态势，截至稿前，华东、华南市场宽幅下跌，华北市场窄幅下跌。后市预测：基本面利好，油价或维持上行观点，但需求端始终表现偏弱，预计下月二甲苯市场窄幅下跌，预计价格变化区间在100-400元/吨之间。

利润方面：据本网监测，截至5月29日，邻苯理论利润在40元/吨左右，月度利润均值在106元/吨附近。二甲苯受需求端一直价格走跌，但成本支撑，下滑幅度较小，邻苯价格受压亦走跌，因此本月邻苯利润多在成本附近运行。

需求面：5月苯酐市场涨跌互现，邻法苯酐跌后小幅反弹后步入下行态势；萘法苯酐挺涨后回落。本月邻法苯酐市场月均价为7676元/吨，较上月均价下调618元/吨，降幅7.45%。据百川盈孚统计显示，5月29日，华东邻法参考7600-7700元/吨。五一节后，萘法苯酐市场在出口的支撑下，工厂多为超卖，因此节后市场价格坚挺。然邻法苯酐市场库存存压，因此邻法苯酐上旬价格走跌。中旬工业萘价格高幅上行，带动市场价格上行，但需求清淡，苯酐高位报盘之后下游市场开始抵触后，萘法苯酐存利润空间，因此萘法苯酐让利低位不断下行，邻法苯酐亦跟随跌势。

后市预测：

成本方面：综合来看，基本面利好，但市场对宏观风险的忧虑犹存，后市或维持波动，但不排除有上行可能。但二甲苯市场需求清淡，二甲苯价格上行降不易，邻苯成本有压力，但是难起到较强支撑。

供应方面：目前华南8万吨邻苯装置提升负荷中，东北检修邻苯装置开车，因此下游中上旬邻苯产量处于提升状态，但下月中下旬华南24万吨邻苯装置存在检修计划，因此中下旬邻苯产量将下滑，但其下游邻法苯酐听闻有与其同检修预期，因此预计下游中上旬邻苯供应方面支撑不强，但下旬或将有一定支撑。

需求方面：6月，进入夏季，下游邻法苯酐的需求进入消费淡季，预计6月苯酐市场重心依旧下探。目前邻法苯酐利润已经倒挂，后续仍难摆脱利润倒挂行情，因此对邻苯市场存压。

综合来看，需求端难言利好，成本有些许支撑，邻苯供应呈现先上升后下滑预期。预计6月邻苯市场小幅走跌后稳市运行，6月华东邻苯参考7700-8100元/吨，具体需关注中石化华东公司消息。