市场综述：本周（2025.1.3-2025.1.9）国内棕榈油现货价格随盘震荡。截至发稿前，华东港口24度棕榈油参考区间报价9720-9740元/吨，同比上周跌1.62%，同比上月跌幅4.42%；本周均价9875元/吨，涨幅0.98%。国标24度参考区间报价9840-9920元/吨。1月8日收盘，马来西亚毛棕榈油期货其中基准2025年3月毛棕榈油期约，报收4356令吉/吨，周同比跌幅1.98%。24度港口基差报价华东05+1300元/吨（议价成交）；华南24度05+1200元/吨；山东港口05+1450元/吨、国标24度棕榈油05+1500元/吨；华北国标24度报价05+1550元/吨；西南地区港口05+1950元/吨、精炼05+2150元/吨。以上价格为参考报价，具体价格随盘调整。本周市场整体来看，马棕12月预计降库叠加斋月备货，提振市场价格表现。有消息称，印尼石油公司已开启采购流程，针对公共服务以及非公共服务类别分别发出订单，印尼B40支撑市场。本周马来西亚将发布新一期月度数据报告，业者多以观望态势为主，国内现货基差稳中偏弱，成交刚需补货为主。

供应方面：据马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据，马来西亚12月1-31日棕榈油产量预估减少8.33%，其中马来半岛减少8.82%，沙巴减少11.07%，沙捞越增加0.14%，马来东部减少7.62%。预计产量149万吨。

需求方面：据百川盈孚不完全统计，截至2025年第1周，国内棕榈油现货成交量为10550吨，较上周成交量涨幅11.64%。1.2-1.8日国内24度棕榈油成交7999吨，较上周同期跌幅17.24%。

成本利润：本周成本下行，进口利润有所修复。本周实际平均进口成本较上周跌幅3.57%，平均进口利润较上周增33.44%。截至1月9日，理论日度成本9987.62元/吨，棕榈油理论毛利润约为-247.62元/吨。

库存方面：据百川盈孚不完全统计，截至2025年第2周国内棕榈油库存量小幅减少，国内棕榈油库存50.10万吨，较上周库存量减少5.19%。

后市预测：

供应方面：印尼能源与矿产资源部副部长表示，印尼将为企业满足新的B40生物柴油政策要求提供一个半月的过渡期。印尼已签署实施B40的法令，为2025年分配1560万千升的生物柴油额度，比2024年提高20%；用于公共服务部门的755万千升生物柴油可获得政府补贴；因政府补贴不足，807万千升生物柴油将按市场价格销售。印尼官员称，如果B40实施顺利，明年将实施B50。国内库存维持偏低，亦支撑市场价格。

需求方面：在豆棕价差压力下，削弱棕榈油需求，除刚需外，市场需求提升有限。临近春节，面对油脂市场的宏观及不确定性，下游及终端企业对高价原料采买情绪较弱，逢低采买，叠加春节提前放假，需求提振不足。

综合来看，由于B40具体实施时间仍不明确，市场观点存在分歧，盘面加剧波动。在印尼确定实施B40前需关注棕榈油自身基本面，预计下周国内港口24度棕榈油价格波动范围在9700-10000元/吨，具体走势需跟随产地数据指引、原油、其他油脂产品市场以及国内到港量与需求消费数据以及关注美国新总统上台后关税政策。