市场综述：9月11日，进口矿市场小幅下跌运行，市场均价为638元/吨，较上一工作日价格下跌5元/吨，跌幅为0.78%。贸易商出货积极性尚可；钢厂跌价后观望情绪较浓，采购意愿减弱，今日市场成交氛围一般。由于下游需求增长缓慢，钢厂高炉复产进程延后，预计铁水产量短期难以出现大幅增加，矿价上涨缺乏驱动力，预计短期内矿价将低位震荡运行为主。

期货市场：今日国内铁矿石期货市场震荡偏强运行，截止到15:00分I2501合约报694.00，涨幅为1.09%，目前持仓量为561608，成交量为628627。

价格方面：期货价格，63.5%印粉CFR报106.1-107.1美元/吨，62.5%澳块CFR报111.75-112.75美元/吨，澳大利亚61.5%PB粉CFR报103.6-104.6美元/吨。现货价格，63.5%印粉含税湿吨价格报656-666元/吨，62%印粉含税湿吨价格报624-634元/吨，巴西粗粉62.5%含税湿吨报651元/吨，澳大利亚PB粉61.5%含税湿吨港口价格报674-684元/吨。

供应方面：本期澳洲巴西铁矿发运总量2583.5万吨，环比减少311.6万吨。澳洲发运量1812.5万吨，环比减少23.6万吨，其中澳洲发往中国的量1595.9万吨，环比增加144.3万吨。巴西发运量771.0万吨，环比减少288.0万吨。本期全球铁矿石发运总量3160.3万吨，环比减少288.6万吨。

需求方面：西南区域内钢厂询盘一般，整体持观望态度。

库存方面：中国45港铁矿石库存延续累库趋势，绝对值处于近3年同期高位。本期港口库存表现为累库的主要原因是，疏港量处年内低位，周期内港口卸货入库总量高于出库总量。

下游市场方面：热轧：一方面，当前钢市供需矛盾不大，预期开工季需求有所恢复，做空动力减弱。另一方面，需求持续性不足，尤其房地产市场表现低迷，市场谨慎情绪仍存，钢价涨后成交一般。预计下一个工作日热轧价格震荡上行，调整幅度为10-30元/吨。

后市预测：钢厂在保持亏损状态下，复产空间十分有限；此外由于现金流偏紧，钢厂对原料的补库动力明显不足；再加上铁矿自身产业数据偏弱，在这些因素的共同作用下，铁矿价格仍面临下行风险，预计短期内矿价低位震荡运行为主，价格调整幅度10-30元/吨。