市场综述：4月份，瓦楞箱板纸市场表现略显疲态，整体趋势稳中偏弱，市场供需关系出现微妙变动，尽管规模纸企试图提价提振市场信心，但在终端消费持续不振和库存压力增大的双重打压下，涨价行动并未取得预期效果，市场情绪整体偏向悲观。本月末，瓦楞纸主流市场均价滑落至3013.6元/吨，较上月同期下降0.96%；箱板纸主流市场均价在3966.3元/吨，较上月同期下降0.50%。本月，国内瓦楞箱板纸市场供应相对充足，多数纸企保持高开工率运行，然而，受市场低迷交易氛围影响，纸企普遍面临库存积压的困境，为了缓解库存压力，部分纸企不得不安排停机检修，随着五一假期的临近，纸企检修情况逐渐增多，市场供应出现小幅缩减，但整体上供应过剩的状况并未得到根本改变。与此同时，下游二级厂商订单量较少，库存保持在中等水平，因此仅按需补货，导致纸企库存消化缓慢，市场交易氛围低迷。尽管本月原料废黄板纸供应紧张，价格持续小幅上涨，对原纸价格形成一定支撑，但由于市场需求不足，纸企利润空间受到挤压，部分中小纸企甚至面临成本高于售价的尴尬境地。

供应方面：本月瓦楞箱板纸市场供应量相对充裕，多数纸企维持高负荷生产。然而，受到市场交投气氛低迷的影响，纸企库存逐渐积压，部分纸企为缓解库存压力，不得不安排停机检修，随着五一假期的临近，纸企检修情况进一步增多，市场供应略有缩减，但整体供应过剩的局面仍未得到根本改变。截止2024年4月28日发稿，国内瓦楞纸产量预计1438492吨，环比下跌0.35%；国内箱板纸产量预计1619010吨，环比下跌0.26%。

需求方面：本月下游二级厂商订单量不足，库存保持在中等水平，因此仅维持刚需补货，导致纸企库存消化速度缓慢，市场交投氛围不活跃。

成本方面: 虽然本月原料废黄板纸供应紧张，价格持续小幅上扬，为原纸价格提供了一定支撑，然而，由于市场需求不足，纸企利润空间受到压缩，部分中小纸企甚至面临成本高于售价的困境。截止2024年4月28日发稿，瓦楞纸成本2823.92元/吨左右，较上月底下降0.78%；箱板纸成本3407.52元/吨左右，较上月底下降0.78%；全国废黄板纸平均参考价格为1613.9元/吨，较上月均价下降0.42%。

利润方面：本月瓦楞箱板纸利润空间压缩，主要因为原纸市场价格波动较小且呈下滑趋势，同时原料成本上升，双重压力下纸企利润空间收窄。截止2024年4月28日发稿，瓦楞纸月度利润约189.83元/吨，环比上涨14.5%，毛利率6.3%；箱板纸月度利润约559.23元/吨，环比下跌7.42%，毛利率14.1%。

库存方面：本月瓦楞箱板纸库存持续上升，由于需求不振和纸价下跌，下游厂商进货态度谨慎，纸企产量大于销量，导致库存持续上升。截止2024年4月28日发稿，瓦楞纸工厂库存为765140吨，较上月底上涨0.5%，箱板纸工厂库存为787539吨，较上月底上涨0.48%。

后市预测：随着五一假期的临近，预计瓦楞箱板纸市场将继续保持震荡运行态势。当前市场正处于传统消费淡季，需求难以形成有效支撑，同时进口纸的持续涌入加剧了市场竞争，纸企虽然维持正常生产节奏，但市场信心不足，预计下月瓦楞箱板纸价格将呈现稳中偏下的运行趋势，波动幅度在50-100元/吨。