一、本周市场综述及看点

市场综述：本周（2024.11.29-2024.12.05）金属硅现货市场价格偏弱势。截至2024年12月5日，中国标准可交割553出厂含税参考价格11465元/吨，与2024年11月28日价格11490元/吨相比价格下调25元/吨。大厂价格变动较小，厂家整体接单量较低，市场成交多以期现商对下游成交为主。期货盘面价格波动较大，自周一盘面高点12600元/吨持续下降约700元/吨。生产方面，除去川、滇地区枯水期开炉减少之外，新疆鄯善工厂工业硅炉减产备受关注，据了解当地硅厂分两批次进行减产，合计减产硅炉数达到40余台，由于企业陆续进行减产操作，本周西北金属硅减产约1万吨，后续每周减产约1.5万吨，西南地区周产量较上周减少约0.2万吨。目前西北大气污染环保治理暂未直接影响硅厂开炉，后续存在着继续减产风险。由于本周期现市场价格波动过大，多数厂家持观望状态，实际套保交易点位并未得到全面认可。原料端各类产品基本稳定。目前市场参考价：不通氧553#金属硅出厂含税参考价11200元/吨，通氧553#出厂含税参考价11300元/吨，441#出厂含税参考价11700元/吨，3303#出厂含税参考价12400元/吨，421#出厂含税参考价12100元/吨，通氧97#硅出厂含税参考价10400元/吨左右。

供应方面：本周开工炉数整体下降，川、滇、黔多以电价生产成本上涨原因减产停炉，新疆鄯善减产数量较大，本周合计影响产量约1.3万吨，预计下个月有机会小幅去库，去库主要以隐性库存为主，统计库存变化不大，11月份金属硅产量达到39.5万吨，减产较为明显，预计12月份降至32万吨左右。

需求方面：本周有机硅市场价格稳定，市场整体开工略有回暖，多晶硅整体开工则降至36%，11月多晶硅产量10.28万吨，后续或将继续下降至9万吨出头。2024年1-10月中国金属硅出口共计61.4万吨，同比增加29.81%。

成本方面：本周金属硅生产成本较为稳定，12月份预计西南地区电价将有进一步上涨，当地生产成本降继续增加，预计平均电价上涨3-5分。

利润方面：本周金属硅利润弱稳。预计后续生产成本上涨之后，行业利润将继续受到压缩。

库存方面：近期厂家库存持续增加，交割库库存出现大面积调整，部分老货仓单转为隐性库存。西北地区库存继续小幅增加，本周下游继续以消耗老货仓单为主。

综合来看，金属硅供需格局在本月有望出现转折，但整体去库效果一般，市场价格上涨难度较大，库存压力依旧较大，西北地区后期不排除继续追加停炉可能。

二、本周金属硅各牌号分析

1、553#：本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价11200元/吨，与上个统计周价格相比下调100元/吨；通氧553#出厂含税参考价11300元/吨，与上个统计周价格相比下调100元/吨。本周周初在北方大厂减产带动下，期盘上涨，金属硅询价氛围热烈，但很快就恢复冷淡。个别重庆厂家表示下游采买较少，仅个别铝厂刚需采购，当地硅厂本周陆续停炉，目前仅余2台在产。预计短期5系金属硅市场价格暂稳。

2、441#：本周441#出厂含税参考价11700元/吨，与上个统计周价格相比持平。本周441#市场价格基本维持平稳。云南电价再度上调，当地生产企业报价基本以稳为主，让利意愿较小。下游多晶硅、铝合金行业保持较低开工，刚需采购，预计短期内441#金属硅价格震荡维稳。

3、3303#：本周3303#出厂含税参考价12400元/吨，与上个统计周价格相比下调100元/吨。3303市场供应偏少，中频炉企业生产3系金属硅中331偏多，且由于硅泥采买问题，中频炉企业多不愿让利销售。个别矿热炉生产3303厂家多在交付订单，预计短期内 3303#金属硅价格稳价为主。

4、421#：本周421#出厂含税参考价12100元/吨，与上个统计周价格相比下调100元/吨。北方大厂大批量减产，现货增量缩减，短期提振市场情绪。但老仓单注销，对现货市场存在填补，冶金级421供应依旧过剩。化学级421多供有机硅厂家，有机硅处于消费淡季，生产积极性一般，对原材采购十分谨慎。预计短期内421#金属硅市场价格涨跌两难。

5、其他：本周97硅市场价格含税报价10400元/吨，与上个统计周价格相比下调200元/吨。97硅市场成交重心下移，尽管厂家利润已十分微博，但销售压力之下仍然被迫让步。当前高品位2202#金属硅生产厂家较少，多按需生产，长单为主。预计短期内2202#金属硅价格稳定。

三、本周金属硅各地企业开工

据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数754台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少41台，截至 12月5日，中国金属硅开工炉数277台，整体开炉率36.74%。

西北地区：西北地区金属硅开工大幅减少，其中新疆地区开炉126台，陕西开炉4台，青海开炉5台，甘肃开炉26台。（注：由于统计口径差异，西北部分为产能保障硅炉，数据表格未体现变动）

西南地区：西南地区金属硅开工小幅减少，云南开炉32台，四川地区开19台，重庆地区开炉2台，贵州地区开炉1台。

其它地区：福建地区开工2台，而东北地区金属硅开工9台，内蒙古地区目前开炉34台，广西地区开工3台，湖南开炉0台。

四、金属硅后市预测

百川盈孚认为目前工业硅整体库存量依旧偏高。市场仍需较长时间去库。下游有机硅需求虽有所好转，但多晶硅减量更加明显，工业硅开工下降将短期改变市场供需格局，本月硅产业有望呈现实质性的去库表现，不过库存减量情况有限。若后续西北硅厂恢复正常生产，工业硅厂家将持续面临供应压力。预计下周各牌号出厂含税参考价为不通氧553#11100-11300元/吨，通氧553#11300-11500元/吨，441#11600-12000元/吨，421#12000-12600元/吨，3303#12400-12600元/吨，97#10300-10600元/吨。