一、2024年LNG市场综述

2024年LNG市场供需两端双空，国内LNG价格下行为主。截止到12月31日，LNG市场价格为4549元/吨，较年初（1月2日）5861元/吨下调1312元/吨，跌幅为22.38%，截止目前2024年LNG市场平均价格为4617元/吨。2024年液价整体疲软运行，年内影响价格的主要原因为节日假期、政府会议召开、环保安全检查以及供暖、天气等因素影响。

二、2024年LNG价格分析

2023-2024年LNG月均价格（元/吨）
日期	2023年	2024年	同比
1月	6293	5258	-16.44%
2月	6249	4315	-30.95%
3月	5258	4147	-21.12%
4月	4583	4129	-9.90%
5月	4249	4351	2.39%
6月	4148	4376	5.51%
7月	4173	4607	10.39%
8月	3927	4911	25.06%
9月	4334	5181	19.54%
10月	4797	4951	3.22%
11月	5342	4540	-15.02%
12月	5873	4577	-22.06%
1-12月均价	4935	4612	-6.55%

2024年国内市场供需情况阶段性影响LNG价格走势，整体价格走势可以分为以下几个阶段：

第一阶段（1-6月）：场内利空因素主导，国产LNG价格下行趋势明显。

今年上半年国内LNG价格频频走跌，上半年前期受低价海气货源以及主产区雨雪天气影响普货运输受阻，国产LNG出货范围压缩同时车用市场需求减弱，市场交投积极性较差，液价频频下调。上半年后半段多地冬季供暖保供企业开始恢复对外销售市场整体彻底进入行业淡季时段，供需矛盾升级，海陆气及区域间竞争激烈，供应主体多元化需求端缺口难平，下游对高价认可度极低市场逐渐成为买方市场，主产区远距离运输受阻，销售模式切换周边消化为主，液厂倒挂出货但成交并不可观，伴随着海气不断促销场内供应增加明显，此外“两会”的召开，京津冀局部工业限产，需求再度下滑，国产液继续降价促销。

第二阶段（7-9月）：供应端趋于利好，国产LNG价格调涨积极。

进入7月开始液厂陆续停机检修，主产区供应减少消费区迎峰度夏需求量增多。具体来看：虽北方市场需求多以刚需为主，但南方地区气温持续升高，气电需求量明显增加接收站气化外输份额加大，市场迎峰度夏支撑局部行情加之海气成本端价格高企，多重因素下海气价格全面上行，受海气上涨影响国产气销售半径扩大液价顺势上调。年内后半段原料气竞拍价格上调且资源投放量减少，导致西北部分液厂开工下降或停产，此外部分地区储备库开始低价补库以及西南地区限电、内蒙地区限气等因素使市场供应再度减少，供不应求局势下，国产LNG价格集中上涨。

第三阶段（10-12月）：旺季不旺，国产LNG价格疲软下行。

按往常来说四季度是旺季期间，但今年四季度期间国产LNG价格尽显疲态，价格不升反降。首先需求端，今年冬季下游大面积集中补库情况较少，城燃维持刚需用量，液厂出货压力较大。其次成本端，今年西北原料气竞拍价格照比去年同期下滑幅度较大。具体来看；10月接收站到港船期密集为缓解库存压力接收站下调价格刺激出货，挤占国产气市场，液厂销售压力增加，液价持续下跌。11月北方全面进入供暖季液价短暂回调后但下游对市场认可度不高加之雨雪天气对交通和物流带来挑战导致部分高速公路限行液价，供应饱和液价上行乏力。12月供暖已进入稳定期，虽有保供液厂停出缓解供应压力，但需求未见明显增量加之管道气供应充足，液价上涨后续航性较差，疲态难改。

三、2024年中国LNG市场开工分析

2024年1-12月中国LNG装置平均开工率71.72%，同比2023年72.20%下调1.74%，上半年整体开工低于下半年。2024年国内终端市场需求弱势局面依旧未有改善，需求疲软下LNG整体盈利情况欠佳，但由于管道气供应充足，使液厂开工负荷相对平稳。上半年需求持续弱化且接收站上半年船期密集不断挤占国产气市场，液厂开工提振缓慢，除此之外，二季度国产LNG迎来传统淡季消费期间，各液厂陆续进入检修期，开工下滑明显。8月西北原料气资源投放量较7月有所减少，使液厂开工下滑，加之多个地区液厂在供暖季前期开启检修，使开工进一步下降。月底因西南地区限电、内蒙地区限气，使区域内液厂开工下降，市场供应再度减少。四季度正值供暖期间，局部保供企业停止对外出货，液厂供应压力有所缓解。但城燃企业气量充足，即便降温天气也难带动明显补库需求，场内供应依旧处于饱和状态。年末虽仍有液厂陆续停机检修但伴随新增产能的释放，综合下来整体开工相对平衡。

四、2024年 LNG统计局产量分析

据统计，近年来中国LNG产量持续增长，得益于国内天然气资源的不断开发和生产技术的进步，特别是在政策推动和市场需求的双重作用下，LNG产业呈现出蓬勃发展的态势。根据国家统计局发布的液化天然气统计数据，截止目前2024年1-12月中国液化天然气产量累计2432.5万吨，同比2023年1-12月累计产量1986.5万吨，增加了446万吨，涨幅22.45%。其一；国内天然气市场供需宽松，为LNG工厂生产提供了相对充足的气源，LNG工厂生产情况稳定，尤其是供暖季期间，由于国内供应保障能力提高，加之气温相对温暖，LNG工厂气源并未受到持续影响，LNG产量增幅明显；其二，2024年国内新投产或扩建工厂数量较多，涉及能力约在742万方/天，为LNG产量释放带来了设施保障；其三，上半年LNG市场价格下行后，下游需求释放，尤其北方地区加气站销量出现回升，液厂出货情况好转，带动开工积极性有所增加产量提高。在未来几年里，随着技术的不断进步和市场的不断扩大，中国LNG产量有望继续保持增长态势。同时，政府应继续加大对清洁能源的支持力度，推动LNG产业的健康发展，预计2025年国产LNG产量继续呈增长趋势，全年产量约在2500万吨左右。

五、2024年LNG成本利润分析

2024年主产区国产LNG液厂利润整体水平偏低，其中下半年要明显好于上半年。具体来看，上半年前期虽处于集中供暖期间但旺季不旺以及二季度城市集中供暖结束，行业步入淡季期间，各液厂装置陆续进行年度检修，受制于淡季期间需求多有疲态，液厂盈利空间不大国产LNG价格总体呈现下跌趋势。进入下半年受供应端和成本端的利好，液价稳中攀升，盈利水平有所回升，但每次液价大幅推涨后下游入市积极性减弱，液价上涨续航性不足，故整体盈利范围未出现较大幅度波动。

六、2024年LNG进出口分析

随着环保意识的增强和国家政策的引导，国家对清洁能源的重视和推广，LNG在交通、工业、电力等多个领域的应用日益广泛，中国作为全球最大的LNG进口国之一，其LNG市场发展迅速。目前我国进口气源更加丰富多元，包括澳大利亚、卡塔尔、马来西亚、俄罗斯、印度尼西亚、美国等地。液化天然气1-12月进口总量已达到7737.82万吨，进口依存度约在40.17%。目前液化天然气已超越管道天然气成为我国最主要的天然气进口方式。天然气作为清洁低碳的一次能源，在全球能源转型和能源贸易格局中扮演着日益重要的角色。自2018年以来，我国天然气对外依存度一直保持在40%以上，其中液化天然气进口量在我国天然气进口总量中的占比逐年提高。未来，随着环保政策的推进和能源结构的调整，中国LNG进口仍将保持增长态势。同时，进口来源将进一步多元化，以降低对特定国家的依赖风险。此外，随着国内LNG接收站和储气设施的建设完善，中国LNG进口的灵活性和可靠性将进一步增强，预计2025年我国LNG进口量约在7500万吨左右。

2024年LNG进出口数量
月份	进口数量（吨）	进口金额（美元）	出口数量（吨）	出口金额（美元）
1月	7248119.10	4423150817.00	80960.41	49335833.00
2月	5950932.82	3492280248.00	13226.75	11065872.00
3月	6647692.96	3619487513.00	32946.70	23374004.00
4月	6221420.09	3325974651.00	32512.83	19624665.00
5月	6566570.61	3587746475.00	47935.61	27464424.00
6月	5624058.76	3125023251.00	15487.10	10345818.00
7月	5899246.23	3277802649.00	40217.28	24819732.00
8月	6537202.77	3831821440.00	34663.79	24395852.00
9月	6837303.97	3981735713.00	22938.04	16794234.00
10月	6553539.02	3886352746.00	60291.03	39618058.00
11月	6149019.66	3551809899.00	288355.69	177915049.00
12月	7143119.88	4217459875.00	88641.25	65829159.00
合计	77378225.85	44320645277.00	758176.47	490582700.00

七、2025年LNG市场预测

百川盈孚预测，2025年上半年LNG市场或将缓慢下行，下半年市场开始缓慢回升，影响LNG价格走势的原因主要有以下几点：

1.供需面

供应端：

2024年液化天然气生产企业新增投产计划较多，展望2025年，随着新增产能的释放以及供应主体的多元化，此外，沿海城市地区也在筹建接收站，接收站能力将进一步提升。综合来看，随着新项目的投产和进口量的稳定增长，市场供应将保持充足；同时，不断增长的需求也将为市场带来良好的发展机遇。因此，预计2025年LNG市场的开工率保持较高水平，我国LNG供应量持续保持增长。

需求面：

宏观方面：

液化天然气作为清洁能源，未来市场潜力广阔。

1. 城市燃气：随着城市燃气市场的不断扩大，LNG将成为城市燃气的重要来源之一。

2. 交通燃料：LNG作为交通燃料，具有较高的经济效益和环保效益，随着新能源汽车的推广，LNG在交通燃料市场的潜力将进一步释放。

3. 工业用途：LNG在工业领域的应用也越来越广泛，如化工、冶金等行业。

国内液厂：

根据往年情况来看，预计2025年上半年需求由强转弱，冬季供暖结束，城燃需求用量萎缩，需求多为刚需用量，车辆周转率降低液厂出货难度增加。进入下半年，需求由弱转强，三季度南方地区持续高温，电厂用气需求或将增加带动国内LNG需求此外工业板块“金九银十”整体物流活跃度，LNG车用需求也将得到提升。四季度，北方地区集中供暖，城镇燃气需求将会大幅增量为优先保证居民用气，西北原料气供应多有量少价高表现，需求呈上行趋势。

2.国内价格预测

根据往年情况来看，2025年国产LNG市场价格呈现先低后高趋势，液价区间在4500-5500元/吨。预计2025年上半年，场内利空因素较多，通常上半年进口液价处于较低水平国产辐射范围进一步收缩液厂出货范围缩小套利空间收紧，又逢雨雪天气影响贸易商计划难出，入市积极性较差。随着供暖结束二季度行业完全处于淡季期间，受需求端限制，液价疲软下行。进入下半年，液厂先进行常规检修，三季度供应压力缓解，进入四季度需求端开始发力且主产区原料气竞拍成交价格处同年较高水平，多重利好支撑液价上行，另供暖期间部分液厂担任保供职责，不对外出货市场流动资源减少，液厂销售压力较小液价顺势推涨。