截至2025年1月14日发稿，蒽油市场参考均价为3866元/吨，与上月同期蒽油市场参考均价（3622元/吨）相比上调244元/吨，涨幅为6.74%；较上周同期上涨230元/吨，目前主产区蒽油参考3800-3900元/吨。

一、多方利好因素，蒽油价格顺势推高

近期蒽油市场价格宽幅上行，主要原因，其一焦企盈利状况不佳，煤焦油供应有限，库存处于低位，价格延续上行，蒽油成本面支撑有存；其二目前深加工行业零星存减产计划，行业开工下行，部分地区蒽油库存紧俏，推涨情绪浓郁；其三临近春节期间，下游部分炭黑存节前补库需求，对蒽油采买积极性尚可。

二、蒽油推高幅度过快，炭黑利润收缩，终端需求跟进乏力

蒽油市场价格推高，部分炭黑虽存有节前备货需求，但由于现阶段炭黑企业利润逐渐收缩，成本压力渐显，对蒽油采买仅以维持刚需，加之目前蒽油价格与炭黑其他原料油价差逐渐拉大，蒽油性价比降低，故炭黑对其实际需求并未有明显好转，后期需求跟进乏力，支撑有限。

三、短期蒽油价格坚挺，节后或存下行风险

短期来看，焦油市场供应偏紧，场内氛围向好，蒽油成本面支撑有存，叠加深加工行业开工下行调整，蒽油供应收缩，部分炭黑少量补库需求，近期蒽油市场或延续向好，然随着炭黑备货完成，对蒽油需求支撑有限，且临近春节，市场交投放缓，故此时蒽油价格或趋于平稳；到了节后，蒽油价格推高下，炭黑对其承接能力有限，对蒽油不乏存抵触打压心理，加之蒽油库存或有增加，谨慎存低价走货现象。

综上，短线来看，蒽油市场预计坚挺运行，长期上涨动力或显不足，需求支撑有限，谨慎回落风险。