市场综述：2月（2025.2.1-2025.2.26）成本、供应、需求、出口多方利好因素交织，磷酸一二钙市场行情上涨。截至发稿，磷酸一二钙市场均价为3818元/吨，较上月同期（1月26日）上涨5.53%。春节归市后，磷酸一二钙主流大厂签单价上调至3650元/吨，幅度在30-50元/吨，限量签单后停签停报，下游适量采购跟进，据悉出口订单较多，排单紧张。2月中下旬，在云南硫酸价格持续上涨后，磷酸一二钙市场部分厂家签单价开始上调，限量签单，云南主流大厂持续停报，执行订单为主。

价格分析：2月5日下午，云南地区一主流大厂签单从3600元/吨上调至3630-3650元/吨，随后签单价调整至3650元/吨，限量签单后，2月6日早上停签停报；云南另一厂家签单价暂稳在3650元/吨，贵州地区厂家签单价暂稳在3750元/吨。2月中下旬，在原料端利好助推下，云南个别磷酸一二钙厂家签单价上调100元/吨至3750元/吨，据市场消息反馈，3750元/吨限量签单后签单价有调整至3800元/吨、3900元/吨，具体实际签单情况有待跟进；贵州地区厂家签单价上调至3950元/吨，涨幅200元/吨，此间云南地区主流大厂持续停报，执行订单为主。

供应方面：本月国内磷酸一二钙市场产量预估约7.2万吨，环比上涨1.41%，开工率预估约101.65%，同上月相比上涨了约1.41个百分点。本月云南地区主流大厂装置负荷提高，春节期间贵州地区一厂家装置负荷有所下降。

需求方面：春节归市后，磷酸一二钙厂家集中放单，下游适量采购跟进，场内总体交投表现良好；其余时间，下游刚需补货跟进。

成本方面：本月云南地区28%品位磷矿石价格暂稳运行，云南地区硫酸价格上涨140元/吨，理论上促使磷酸一二钙成本上涨约217元/吨。目前云南地区28%磷矿石货场交货价在900元/吨，云南地区硫酸到厂价在640-680元/吨。

利润方面：理论上，目前云南地区磷酸一二钙生产毛利润约在206元/吨，实际因多数厂家有自备磷矿石资源，实际总体保持较良好盈利。

后市预测：预计3月份磷酸一二钙市场行情仍有上涨的可能。一方面，部分厂家通过年后的签单，短期内暂无销售压力，挺价心态较强。另一方面，后期云南硫酸依然存上涨预期，在成本端的利好支撑下，磷酸一二钙价格行情可能稳中偏强运行。还有一方面，受磷酸氢钙市场价格上涨的影响，磷酸一二钙市场价格行情可能向上运行。