市场综述：2月（2025.2.1-2025.2.26）云南硫酸价格接连上涨，助推磷酸氢钙市场行情节节攀高。截至发稿，磷酸氢钙市场均价为2892元/吨，较上月同期（1月26日）上涨7.35%。2月上旬处于春节假期，磷酸氢钙市场短暂“休市”，物流、运输、交投基本“停滞”，多数厂家装置停车检修，市场开工维持低位运行。春节归市后，磷酸氢钙市场局部地区厂家签单价小幅下调整理，下游有补货需求，适量采购跟进，市场交投氛围表现尚可。2月中下旬开始，云南硫酸价格经历3轮上涨，磷酸氢钙在成本端助推下，价格行情持续攀高，下游维持刚需补货跟进。

价格分析：春节前，云南地区硫酸价格下跌，而磷酸氢钙市场价格行情无较大变化，云南地区厂家参考签单价基本在2620-2650元/吨，业内看空节后磷酸氢钙市场行情，下游库存水平不高；2月上旬（春节归市后），云南地区厂家参考签单价在2620-2650元/吨，较节前基本持平；湖北地区厂家参考签单价下调50元/吨至2900元吨，限量签单后停报；山东地区厂家参考签单价在2900元/吨；内蒙地区厂家参考签单价在2880元/吨；广西地区厂家报价维持在2950元/吨，四川地区厂家停报。

2月中旬开始，云南地区硫酸价格开始第一轮上涨（涨幅30元/吨），云南地区部分厂家签单价上调100元/吨至2750元/吨，部分厂家仍停报观望；湖北地区主流厂家签单价上调100元/吨至3000元/吨，集中限时限量签单后停报；内蒙地区厂家签单价上调100元/吨左右至3000-3050元/吨；广西地区厂家厂家报价上调50元/吨至3000元/吨；山东、四川地区厂家暂无报价。

随后云南地区硫酸价格开始第二轮上涨（涨幅40元/吨），云南地区2750元/吨价格坐实，随后停签停报，部分厂家签单价提涨至2800元/吨；湖北地区主流大厂签单价上调50元/吨至3050元/吨，在集中限量签单后停签停报；内蒙地区厂家报价暂稳在3100元/吨，实际签单价在3000-3050元/吨；山东地区厂家签单价上涨至3050元/吨，限量签单后停报；广西地区厂家报价上调至3050元/吨；四川地区厂家暂不报价。

截至发稿，云南地区硫酸开始第三轮上涨（涨幅70元/吨），目前云南地区个别磷酸氢钙厂家参考签单价在2850-2900元/吨，个别高位报价在2950元/吨，实单成交有待继续跟进；湖北地区主流大厂签单价上调50元/吨至3100元/吨，限量签单后已停报；内蒙地区厂家报价上调50元/吨至3150元/吨，广西地区厂家报价上调100元/吨至3150元/吨，具体实单成交有待跟进；四川地区厂家暂不报价。

经销商市场价格分析：春节归市后，云南品牌参考报价在2650元/吨左右，湖北品牌参考报价在2910-2920元/吨，内蒙品牌参考报价在2870-2880元/吨。截至发稿，贸易商市场报价较少，且报价较乱，云南品牌参考报价在2820-2860元/吨，湖北品牌参考报价在3100元/吨左右。

供应方面：本月国内磷酸氢钙市场产量预估约16.80万吨，环比下降了13.85%，开工率预估约40.73%，同上月相比下降了约5.21个百分点。产量、开工下降原因分析：受春节影响多数企业装置停车检修，促使市场产量、开工下滑。

需求方面：2月5日，春节归市后第一个工作日，磷酸氢钙市场迅速进入“火热”交投模式，下游适量采购跟进，场内交投氛围良好。随着原料硫酸价格的拉涨，磷酸氢钙市场价格逐步推高，下游刚需采购跟进为主，新单采购节奏放缓。

成本方面：本月云南地区低品位磷矿石价格暂稳运行，云南地区硫酸价格上涨140元/吨，理论上促使磷酸氢钙成本上涨约210元/吨，理论上本月云南地区厂家平均生产成本约在2472元/吨左右。

利润方面：理论上本月云南地区厂家平均毛利润约在242元/吨，理论盈利空间尚可。

后市预测：预计3月份磷酸氢钙市场行情可能稳中偏强运行，但需求端刚需有限，预计场内新单采购节奏放缓，预计云南地区厂家签单价或将在2850-3000元/吨之间盘整运行。

利好分析：

1，3月处于用肥旺季，硫磺供应预计仍然紧缺，价格难有回落，云南硫酸依然存上涨预期，成本面依然可能助推磷酸氢钙价格行情向上；

2，部分厂家通过年后的签单，短期内暂无库存和销售压力，挺价意向较强。

利空分析：

1，终端养殖行业处于淡季，市场现货消化速度缓慢；

2，当前市场价格较高，下游担忧采购风险较大，对当前市场价格拿货谨慎。