一、2024年市场综述

2024年饲料级磷酸钙盐市场价格较2023年呈现出震荡上涨走势，其中2024年上半年和下半年影响价格走势的因素各不相同，上半年国内需求恢复不及预期，终端养殖企业利润微薄，对磷酸氢钙需求不佳，市场处于供强需弱局势，但在成本端高位支撑下，价格高位趋涨后震荡回落，下半年，受云南硫酸价格大幅涨跌以及云南主力酸企装置投产时间不确定的影响，价格行情先随云南硫酸价格“暴跌”，后受供应端缺口凸显，价格行情一路拉涨后震荡小幅下行盘整。总体来看，今年云南地区主流厂家签单价在2100-2850元/吨之间，湖北地区主流厂家签单价在2450-3050元/吨之间。2024年饲料级磷酸钙盐价格走势在原料、供应、需求等多方因素交织的影响下，呈现出“跌-涨-跌-涨-跌-涨-跌”的运行趋势。其中具体来看，春节前夕，业者普遍看空后市，计划节后抄底，磷酸氢钙市场行情偏弱整理；春节归市后，2月中旬-3月下旬磷酸氢钙市场迎来“意外之喜”，云南硫酸价格不断上涨，下游“措手不及”，大量采购跟进，饲料级磷酸钙盐市场价格行情节节攀高；3月底，磷酸氢钙市场开始“暗流涌动”，云南硫酸价格下跌，磷酸氢钙市场价格行情开始走向下行通道；4月中下旬-6月初，磷酸氢钙市场供需僵持观望，价格行情震荡整理，在6月初-7月初随着云南硫酸价格再次不断上涨，磷酸氢钙市场行情呈现阶梯性上涨。进入8月后云南硫酸价格接连、大幅、快速断崖式下跌，磷酸氢钙市场价格行情跟随下跌；8月中下旬开始，云南硫酸价格在历经大跌后止跌反涨，磷酸氢钙市场在经历长时间市场开工低位、云南货运紧张、“双节”备货等利好因素提振下，9月-11月磷酸氢钙市场行情开始持续拉涨；12月需求端刚需有限，加上对云南硫酸后市的担忧，磷酸氢钙市场行情开始震荡小幅下行运行。

截至12月31日，磷酸氢钙市场均价为2815元/吨，较年初上涨24.56%，2024年1-12月磷酸氢钙市场平均价格为2576元/吨，同比去年上涨11.32%；磷酸一二钙市场均价为3712元/吨，较年初上涨约19.51%，2024年1-12月磷酸一二钙市场平均价为3403元/吨，同比去年上涨11.10%；磷酸二氢钙市场均价为4121元/吨，较年初上涨约23.53%，2024年1-12月市场平均价为3754元/吨，同比去年上涨7.20%。

二、2024年磷酸氢钙市场回顾

第一阶段：1月-3月下旬，磷酸氢钙市场行情由弱势盘整逆转为节节攀高。春节前夕，业者普遍看空后市，计划节后抄底，磷酸氢钙市场行情偏弱整理；春节归市后，2月中旬-3月下旬，云南硫酸价格不断上涨，磷酸氢钙厂家在成本端加压下，报价不断上调，下游“措手不及”，大量采购跟进，饲料级磷酸钙盐市场价格行情节节攀高。春节前夕，云南地区主流厂家接单价在2100-2150元/吨，湖北地区主流成交价在2450元/吨；在历经厂家报价多轮调涨后，云南、四川攀枝花地区厂家接单价上涨到2650元/吨，云南地区成交重心累计上涨约500-550元/吨；湖北地区主流接单价上涨到2900元/吨，成交重心累计上涨约450元/吨。

2024年春节归市后磷酸氢钙市场价格快速拉涨原因分析：

1，春季备肥促使原料硫酸价格不断上涨，成本面强有利支撑下，磷酸氢钙市场行情不断攀高。

2，节前部分需求端用户、贸易商看空后市，买涨不买跌，保持低库存，为节后需求端的采购跟进埋下了“伏笔”。

3，受春节影响，多数厂家2月份产量、开工下滑，春节后随着物流、运输、交投恢复，多数企业表示无库存或库存量较低，且节后排单量较多，部分交货紧张，供应端存利好支撑。

4，部分厂家持续执行限单惜售策略，挺价意向较足，提振市场交投情绪。

第二阶段：3月底-5月底，磷酸氢钙市场价格下跌后震荡整理运行。3月底磷酸氢钙市场开始“暗流涌动”，到4月中旬时价格行情开始走向快速下行通道，4月10日下午，云南地区厂家主流接单价下调至2450元/吨，较之前期跌福约在150-200元/吨，紧接着4月11日，湖北地区厂家接单价下调至2650元/吨，较之前期跌福约在250元/吨，四川地区厂家接单价下滑至2550元/吨；之后在4月中下旬-5月底，磷酸氢钙市场持续以窄幅震荡运行为主，其中云南地区总体成交重心在2420-2470元/吨，湖北地区成交重心在2650-2670元/吨，四川地区成交重心在2520-2550元/吨。

2024年3月下旬磷酸氢钙市场价格开始下跌原因分析：

1，原料硫酸价格大幅下滑，成本端支撑减弱。

2，终端养殖行情不佳，下游需求支撑不足。

3，经销商市场快速降价抛货，与厂家报价价差不断拉大，下游买涨不买跌。

第三阶段：6月磷酸氢钙市场止跌反弹。6月初湖北、四川局部地区、赤峰、云南等区域硫酸价格均有不同程度上调，磷酸氢钙市场推涨氛围为主，磷酸氢钙在成本端的助推下，价格行情不断上涨，云南地区主流成交价从月初的2450-2500元/吨上涨至2700元/吨；湖北地区主流成交价从月初的2670元/吨上涨至2850元/吨；四川地区主流成交价从月初的2550元/吨上涨至2800元/吨；内蒙地区主流成交价从月初的2600元/吨左右上涨至2900元/吨。

第四阶段：7月-8月中下旬，磷酸氢钙市场先震荡偏弱整理运行后大幅下跌。7月磷酸氢钙市场需求淡季，价格行情震荡整理运行，其中云南地区主流厂家接货重心震荡调整至2600-2650元/吨，湖北地区主流签单价在2800-2850元/吨左右；进入8月后云南硫酸价格接连、大幅、快速断崖式下跌，其中云南地区主流厂家签单价从8月初的2600元/吨左右下跌至2300元/吨，下跌约300元/吨；湖北地区厂家签单价从8月初的2850元/吨左右下跌至2500元/吨。

第五阶段：8月下旬-11月，多方利好因素提振，磷酸氢钙市场价格止跌反涨后震荡高位盘整运行。8月中下旬开始，云南硫酸价格在历经大跌后止跌反涨，之后磷酸氢钙厂家报价借势上调，9月由于磷酸氢钙市场开工持续偏低，在下游刚需采购后，磷酸氢钙市场供应紧张，加上9月中旬部分厂家装置停车检修，市场供应继续收紧，另外由于南方市场汽运紧张，厂家提货困难，云南硫酸价格上涨，在多种利好因素交织下，磷酸氢钙市场行情不断上涨，云南地区主流签单价从月初2300-2350元/吨上涨至2500元/吨，湖北地区签单价由月初2600元/吨上涨至2750元/吨。“十一”国庆收假以来，磷酸氢钙市场供应仍然紧张，加上云南硫酸价格上涨，磷酸氢钙市场价格行情继续拉涨。11月磷酸氢钙市场价格行情先弱后强，11月初局部地区厂家接单重心小幅下降，下游补货跟进，但对于当前市场高价，以及硫酸后市的不确定性，业内观望情绪仍然较浓。11月中下旬，下游有补货备货需求，加上云南地区硫酸价格上涨，在成本面助推下，磷酸氢钙厂家报价提涨，市场整体成交重心上移，届时多数磷酸氢钙厂家12月份订单基本大部分签完，个别厂家订单可排至元旦左右。

第六阶段：12月中上旬，磷酸氢钙市场询单氛围不似前期火热，场内现货供应较前期稍有松动，贸易商市场出货不畅，挺价心态不足，价格行情震荡偏弱整理运行，磷酸氢钙主流厂家排单充足，保持挺价心态，重心发运为主，个别厂家接单重心小幅趋弱整理。12月下旬，随着前期订单的陆续发运，场内供应不似前期紧张，部分主流厂家接单重心有所松动，价格行情开始下滑。

三、2024年磷酸一二钙市场回顾

第一阶段： 1月-4月中上旬，磷酸一二钙市场总体趋势以涨为主。春节前夕，云南地区主流成交价基本维持在3050-3100元/吨左右，贵州地区参考接单价在3150元/吨。春节归来，2月下旬，云南地区主流企业参考接单价下滑至3050元/吨，贵州地区主流企业参考接单价下滑至3100元/吨，经过短时限量接单后，云南地区主流企业参考接单价上涨至3100元/吨，随后停签停报，贵州地区地区厂家停签停报。之后随着云南硫酸价格的不断上调，磷酸一二钙市场行情不断上涨，到3月下旬时，云南地区主流企业参考接单价已上涨至3500-3550元/吨，贵州地区厂家参考接单价已上涨至3500-3550元/吨，之后短时维持整理运行。

第二阶段：4月中下旬-6月中旬，磷酸一二钙市场小幅震荡偏弱运行。4月下旬，云南地区主流成交价下滑至3350-3400元/吨，降幅约在150元/吨左右，厂家短时适量签单之后，开始持续停签停报，贵州地区厂家报价持稳在3500-3550元/吨。到5月下旬，云南地区参考接单价下滑至3320-3350元/吨，贵州地区参考接单价下滑至3400-3450元/吨，厂家限时限量接单。

第三阶段：6月-7月初，磷酸一二钙市场止跌反弹。进入6月，受磷酸氢钙、磷酸二氢钙，云南硫酸价格上涨影响，6月中旬云南地区一主流大厂参考接单价上涨至3550元/吨，且仅对刚需客户放单，贵州地区参考接单价上涨至3600元/吨。7月初，云南地区主流大厂参考接单价上涨至3700元/吨，涨幅约50元/吨，贵州地区主流厂家磷酸一二钙参考接单价上涨至3700元/吨，涨幅约100元/吨，场内新单签单情况一般；

第四阶段：7月-8月底，磷酸一二钙市场价格行情大幅下滑。7月中下旬，云南一主流厂家接单重心调整至3640元/吨，随后云南地区一主流大厂签单价短时下滑至3520元/吨左右，厂家适量签单之后，随即报价调回3700元/吨，参考签单价在3600元/吨左右，贵州地区厂家参考报价持续暂稳在3700元/吨，参考签单价在3650-3700元/吨，实单根据订单量而定。8月上旬，在成本端大跌、需求端看空的影响下，云南一主流磷酸一二钙厂家接单重心由月初的3600元/吨下调至3350元/吨，随后再次下调至3100-3150元/吨，之后维持不报价，执行一单一议；贵州地区接单重心由月初3650元/吨下跌至3200元/吨左右。8月底云南地区一主流大厂成交价从3100元/吨下跌至2900元/吨，降幅约在200元/吨左右，厂家适量签单之后，开始停签停报，贵州地区厂家参考接单价下滑至3150元/吨。

第五阶段：9月-12月，磷酸一二钙市场行情止跌反弹后保持震荡上行走势。9月上旬，云南地区主流厂家签单价从2900元/吨提涨至3100-3150元/吨，涨幅在200元/吨；贵州地区厂家参考签单价从3150元/吨上涨至3200元/吨，涨幅在50元/吨。9月中下旬，云南地区硫酸价格以及磷酸氢钙市场价格上涨，磷酸一二钙主流大厂提货紧张，在利好因素提振下，云南地区主流厂家意向签单价上调至3400元/吨。“十一”国庆收假以来，磷酸一二钙主流大厂提货仍然紧张，加上云南硫酸价格上涨，云南主流大厂签单价从3400元/吨上涨至3550元/吨，另一厂家3300元/吨签单后停报，贵州地区厂家3400元/吨签单后停报。11月云南主流大厂参考签单价上调至3650元/吨，之后短时3600元/吨限量签单后停报，11中下旬云南主流大厂签单价上调到3700元/吨短时签单后，签单价再次上调至3800元/吨；11月中上旬贵州地区厂家3600元/吨短时限量签单后，持续停签停报。12月初，在磷酸氢钙市场价格利好提振下，云南主流磷酸一二钙大厂签单价上调至3900元/吨，之后价格暂无变动；12月贵州地区厂家暂未公开报价，据悉在3850元/吨、3900元/吨对客户刚需补单；12月底，云南主流大厂签单价下滑至3700元/吨，贵州厂家签单价下滑至3700元/吨。

四、2024年磷酸二氢钙市场回顾

第一阶段：1月-8月中上旬，磷酸二氢钙市场总体以涨势为主。其中1-3月中上旬，磷酸二氢钙市场走势偏稳运行，春节左右，磷酸二氢钙云南地区参考接单价基本维持在3300-3350元/吨，2月19日云南地区主流企业参考接单价下滑至3250-3300元/吨，2月27日云南地区主流企业参考接单价上涨至3400-3450元/吨。1月-2月中上旬贵州地区参考接单价在3300-3400元/吨，之后随着云南硫酸价格的不断上调，磷酸二氢钙市场行情不断上涨，到3月下旬时，云南、贵州地区磷酸二氢钙主流接单价已上涨至3700-3800元/吨，累计涨幅约250元/吨；4月-5月中旬磷酸二氢钙主流接单价维稳在3650-3750元/吨，中间云南地区接单价虽有小幅波动，但总体价格行情运行较平稳。至5月27日下午，云南地区磷酸二氢钙厂家报价提涨，参考接单价上涨至3750元/吨左右，贵州地区参考接单价上涨至3800-3850元/吨。6月上旬市场持稳运行，6月中下旬，受云南硫酸价格上涨，云南地区磷酸二氢钙报价再度上调，云南地区参考接单价上涨至3900元/吨，贵州地区主流参考接单价上涨至3950-4000元/吨。7月上旬，磷酸二氢钙市场行情持稳运行，云南地区主流厂家参考签单价暂稳在3900元/吨，贵州地区主流厂家参考接单价暂稳在4000元/吨，个别厂家报价在4100元/吨；7月中旬，云南部分厂家参考签单价上涨至3950元/吨，贵州主流厂家签单价暂稳在4000元/吨；7月下旬，云南地区主流厂家参考签单价上涨至4000元/吨，贵州地区主流厂家参考接单价上涨至4100元/吨。8月上旬，磷酸二氢钙厂家报价挺稳观望，云南地区主流厂家参考签单价暂稳在4000元/吨，贵州地区主流厂家参考接单价暂稳在4100元/吨；

第二阶段：8月中下旬-10月初，磷酸二氢钙市场震荡下行。8月中下旬，云南地区厂家参考签单价下跌至3700-3750元/吨，贵州地区主流厂家参考接单价下跌至3850元/吨。9月上旬，云南地区厂家参考签单价3650-3700元/吨，贵州地区主流大厂参考签单价在3850元/吨，贵州另一厂家参考签单价在3750元/吨。9月下旬，云南地区个别厂家参考签单价暗跌至3600-3650元/吨，部分厂家报价在3700元/吨；贵州地区一主流大厂参考签单价在3750元/吨左右，贵州另一厂家参考签单价在3700元/吨。

第三阶段：10月中上旬-12月，磷酸二氢钙市场价格震荡上行。国庆假期归来，随着温度的下降，磷酸二氢钙市场需求更显清淡，但受云南硫酸、磷酸氢钙、磷酸一二钙价格上涨影响，磷酸二氢钙市场价格行情保持高位上行走势，但总体新单成交有限。10月中下旬，云南地区个别磷酸二氢钙厂家报价上涨至3950元/吨，参考签单价在3860元/吨左右，贵州地区主流大厂仍停报，停报前参考签单价在3750元/吨。11月上旬，云南地区厂家参考签单价上涨至3800-3850元/吨，贵州地区主流大厂参考报价在4000元/吨，参考签单价在3950元/吨；11中下旬，云南地区厂家参考签单价上涨至3900-3950元/吨，贵州地区厂家参考签单价上涨至4050元/吨。12月初，贵州磷酸二氢钙主流大厂签单价上调至4200元/吨，云南地区厂家签单价震荡上涨至4050-4100元/吨；12月下旬，贵州地区主流大厂签单价暂稳在4200元/吨，云南地区厂家签单价在4050元/吨。

五、从供应方面看

2024年磷酸氢钙市场总产量约220.30万吨，同比下降了13.56%，平均开工率44.51%，与去年同期相比下降约5.36个百分点。磷酸一二钙市场总产量约81.02万吨，同比下降了1.20%，平均开工率95.31%，与去年同期相比下降约1.16个百分点。磷酸二氢钙市场总产量约80.17万吨，同比上涨9.07%，平均开工率约69.71%，与去年同期相比上涨约5.8个百分点。7-10月份磷酸氢钙产量较低。8月下游需求不佳，部分厂家装置短时停车检修，云南一主流大厂，四川一厂家，湖北一厂家装置暂未生产，持续停车中，内蒙地区一厂家装置大部分时间停车检修暂未生产。9月中上旬，湖北、贵州、攀枝花等地区磷酸氢钙厂家装置暂时停车检修，内蒙、山东地区厂家装置恢复生产，9中下旬，云南地区2家厂家装置暂时停车检修，本月云南主流大厂装置持续停车状态，市场总体开工依然偏低，现货供应表现紧张。

六、从需求方面看

生猪存栏量是影响猪料需求的重要指标之一，并进一步反映到对应的饲料产量水平上。

从能繁母猪存栏量看：我国能繁母猪存栏量已经连续呈现下降趋势，这一数据反映出我国生猪产能正在持续去化，间接反映出饲料级磷酸钙盐市场刚需缩减。从2024年数据来看，今年第一季度，我国能繁母猪存栏量持续处于下降趋势，4-5月繁母猪存栏量处于低位水平，从6月起，能繁母猪存栏量慢慢小幅回增。

从工业饲料产量情况来看：2024年1-10月份，全国工业饲料总产量25383万吨，同比下降2.75%。受生猪产能回调、畜禽存栏减少和养殖盈利不及预期等因素影响，饲料产量回落。2024年前三季度，全国工业饲料总产量22787万吨，同比下降4.3%。其中，配合饲料同比下降4.1%、浓缩饲料同比下降11.6%、添加剂预混合饲料产量同比下降1.1%。今年以来，在市场调节和产能调控的双重作用下，能繁母猪和生猪存栏逐步调整在合理区间，猪饲料的消费量整体呈高位回落趋势。前三季度，猪饲料产量10229万吨，同比下降6.8%。其中，仔猪饲料、母猪饲料、育肥猪饲料产量同比分别下降12.5%、7.7%、4.7%。生猪价格自3月份触底反弹后稳步回升，生猪养殖扭亏为盈，养殖盈利进入较好水平，猪饲料需求持续改善，猪饲料产量环比连续四个月小幅增长。

七、从出口方面看

据海关数据显示，2024年1-11月磷酸氢钙出口总量约17.28万吨，同比上涨了18.89%，出口月均价408.62美元/吨，同比上涨0.46%。出口国家前三甲分别是越南、日本、马来西亚，分别总量是36784.65吨、14778.2吨、14591.8吨。出口第一大省是云南省，出口总量约78226.75吨。

八、后市预测

预计2025年1月份磷酸氢钙市场行情难寻较大利好支撑，价格行情偏弱运行。一方面由于北方市场年前备货基本结束，主要以等待收货为主，南方市场备货积极性不高，基本随用随买，需求端缺乏实际利好支撑；另一方面，1月云南硫酸供应量存上升预期，而需求端消耗有限，或将存在高供应低需求的局面，业内对其价格行情存看空预期。

百川盈孚预测，2025年磷酸氢钙市场以震荡调整运行为主，价格行情或将紧随云南硫酸市场变化，云南地区厂家签单价可能在2200-2700元/吨之间调整运行。影响2025年硫酸价格走势的主要原因有以下几点：

1、 原料方面：a,磷矿石：目前来看，国内磷矿场内观望情绪浓厚，价格持稳运行，整体供应趋紧。长远来看，磷矿石属于不可再生一次性矿产资源，市场整体供应有限，而磷矿石作为磷化工行业的主要原料，价格或将长期维系高位。但长期来看，2023年底国内在建/规划磷矿石3550万吨，预测2023-2025年产能复合增速仅为3.97%，2026年磷矿石将迎来集中投产期，产能预计增长21.4%至1.48亿吨。预计到2026年，磷矿价格可能会下跌，原因是市场上磷矿供应增加，大型磷化工企业自给能力增强，小型磷化工企业逐步退出市场；b,硫酸：预计2025年硫酸市场区域化表现不一。华中及以北地区98%冶炼酸价格150-500元/吨；华东地区98%冶炼酸价格150-500元/吨，98%硫磺酸价格250-500元/吨；南方地区98%冶炼酸价格200-500元/吨，南方地区98%矿石酸价格250-600元/吨。

2，供应方面：企业生产策略部分表示随行就市，根据市场行情变化灵活调整生产计划，部分表示2025年生产量计划和2024年相比变化不大。

3，需求方面：我国生猪产能持续去化，终端市场刚需或将减少，促使下游饲料行业对磷酸氢钙的需求减少，加上行业技术的进步，下游饲料行业生产或将对磷酸氢钙的替代性可能增加。

综合来看，若2025年云南硫酸价格理性回归，硫酸氢钙成本端压力或将减小，供应端若无较大变化，预计2025年厂家整体毛利润在100-300元/吨调整。