12月（2024年12月1日-2024年12月27日）锰矿基本持稳，月末受下游持续走弱影响下重心下移。截止月底，天津港澳块41元/吨度，较上月降2.38%，较年初相比涨12.33%，较年初涨15.07%。本月锰矿在汇率变动及外盘高位影响下成本端支撑明显，市场坚挺持稳，且有小幅上涨意愿；奈何下游端持续走弱，虽然主流钢招稍有提振，奈何市场供应充足，消费释放不佳下，市场消极心态渐涨，价格上涨困难；随着下游端陆续逢低补库影响，随着下游缺货一般且淡季效应明显下，月末成交重心小幅度下移。

截至发稿，天津港澳块41元/吨度，加蓬37元/吨度上下，南非半碳酸33元/吨度上下。钦州港南非半碳酸报价32.5元/吨度上下，澳块报价42元/吨度上下，加蓬报价41元/吨度上下。

库存方面：本月锰矿库存持续消耗。截止至12月20日，天津港锰矿库存437万吨，较上月相比减91万吨；钦州港当前库存61万吨，较上月亦有8万吨的减少，随着锰矿发运小幅收窄以及下游备货影响，当前库存水平处于近几月偏低水平，但长期来看，当前市场库存供应水平仍略显充足，市场供应顺畅。

外盘方面：UMK 2025年1月对华锰矿装船报价南非半碳酸块为3.9美元/吨度。康密劳2025年1月加蓬块报 4.1美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度。联合矿业（CML）2025年1月对华报价出线台，Mn>46% Fe<6% Si02<18%澳块报4.4美元/吨度，环比上涨0.15美元/吨度。South32 2025年1月南非半碳酸块（典型值Mn36.9%）报盘4.05美元/吨度，环比上涨0.25美元/吨度。NMT公布2025年1月对华锰矿装船价南非半碳酸块为3.95美元/吨度（涨0.05美元/吨度）。

下游方面：12月硅锰市场月均价6015.9元/吨，与上月相比下跌10元/吨，跌幅0.17%。12月份硅锰市场显现出一定程度的盘整压力，首先宏观层面此起彼伏，使得后期市场存在较大的不确定性，而年前下游需求释放预期或逐渐回落；其次盘面表现不佳，使得业者对后市偏弱心态下短期采购硅锰压价心理增强，再者12月下旬钢招价格环比下跌；最后硅锰虽受成本支撑，但总体供应水平相对居高，10月至11月份，硅锰供应端开工持续处于高位，且12月仍有增加预期，而需求端利好不足，反过来也对原料端行情有所压制。截至发稿，硅锰北方市场主流报5850-5950元/吨，南方市场主流报价5950-6100元/吨，百川盈孚硅锰市场均价5937元/吨，与上月相比下降1.69%，较年初下降5.16%。

后市预测：在成本支撑明显，下游端同样弱势压价下，锰矿价格进退两难，预计下月锰矿或震荡持稳；当前市场聚焦2月外盘定价，不排除有小幅走弱或持稳的可能，续涨的可能性偏低，价格方面来看，天津港氧化锰矿40元/吨度以上支撑明显。