市场综述：本周（2025.2.21-2025.2.27）乌洛托品价格下行明显，各地竞价情绪较浓，低价货源不断涌入主流市场，业者压缩利润跟跌促单，整体市场表现较为被动，市场成交情绪较淡。周内，乌洛托品原料甲醇及液氨价格高位运行，由于西北地区原料优势较为明显，在需求难以提振的前提下，个别企业低价促单，使其余地区被动跟调，所以周内乌洛托品价格普遍下跌。生产压力不断加大，需求表现孱弱，价格下跌的重重不利因素影响下，本周乌洛托品利润出现亏损，业者销售压力较大，且由于过年期间库存不断累积下，年后终端用户采购量难以有效跟进，导致业者库存压力不断增加，低价促单情绪愈发明显。

价格方面：周内乌洛托品市场成交价格区间在4800（西北地区）-6000元/吨（河南地区）。乌洛托品分区域价格参考：河北市场价格在5400元/吨左右（周边送到）；山西市场价格在5200-5300元/吨左右（周边送到）；河南市场价格在6000元/吨左右（周边送到）；西北地区送到山东及华北地区价格参考5400-5500元/吨。

供应方面：本周乌洛托品开工率为58.89%，较上周涨3.57%。目前乌洛托品河南地区平均开工率在88%，华北地区在66%，西北地区在50%。周内山西地区某厂装置提负，日产增加30吨左右，其余地区装置暂无变化，由于过年期间需求急速下滑，年后需求暂未有较大提量，所以乌洛托品整体市场库存量涨幅较大，业者库存压力较大，降价心态较浓。

需求方面：甘氨酸方面，河北某主流企业维持检修状态，其余工厂大多正常运行，市场供应正常；需求端表现淡稳，下游农药企业少量按需采购；酚醛树脂平均开工在43%左右，开工缓慢上升中，场内成交气氛一般，下游市场需求有限。

成本方面：据百川盈孚统计，本周乌洛托品综合成本约在5398元/吨，照比上周涨4.8%。本周西北以及华东地区部分烯烃厂甲醇持续外采，主力下游需求表现良好，对业者心态形成支撑，传统下游需求提升缓慢，对高价甲醇采买偏谨慎，导致甲醇价格推涨难度较大。合成氨方面，局部供需收紧，合成氨市场偏强震荡，山东及河南等地均有部分临停检修装置，局部供需氛围转暖，且受近日尿素市场走势上行带动，合成氨市场交投氛围积极，主产区价格联动回涨。

利润方面：本周乌洛托品市场理论利润水平为-154元/吨，环比跌182%。周内乌洛托品综合成本上升，但由于西北地区成本具有低价优势，在盈利空间尚可在控制范围内，企业降价吸单情绪较浓，华东及华北地区受此影响，多数被动降价，导致盈利下滑至亏损。

后市预测：成本端：西北、华东等地区部分烯烃厂家持续外采甲醇，主力需求向好，再加上3月份国内甲醇装置将陆续进入春检周期，供应端存收紧预期，甲醇基本面表现尚可，部分业者对后市存看涨预期。合成氨近日主产区临停检修及减量装置较多，受供应端存收紧利好，北方价格上行明显，但随着各地供应陆续恢复，场内利好支撑减弱，价格趋于平稳运行，受北方前期挺涨带动，南方地区部分低价或仍有补涨预期。综合来看，短期内乌洛托品综合成本压力较大。供需端：目前企业供应稍显平稳，预计下周供应总量变化不大；需求面表现平淡，预计也无较大起色。价格面：综合来看，原料价格预计上行，供需面平稳，但局部地区库存压力较大，业者出货需求表现较强，预计短期内，乌洛托品价格或难有利好支撑，价格或将弱势运行为主。