一、2024年第四季度市场综述

2024年第四季度裂解C5市场跌后小幅上涨。本季度市场平均价格为5104元/吨，较上季度均价下调601元/吨，涨幅为10.51%。

第一阶段：需求支撑有限，裂解C5市场弱势向下。从10月初至10月中下旬，成品油行情弱势难改，炼厂纷纷降价促销，残余液市场震荡下跌，裂解C5市场支撑不济，弱势向下运行，而后至11月中旬维持稳定，11月下旬至12月中旬大幅下跌，主因是裂解C5残余液价格政策面落实以及戊二烯市场支撑一般，以及天津一厂家装置开始供货，北方供应出现过剩，因此裂解C5价格整体承压下行。

第二阶段：轻料供应较低，裂解C5市场民营市场坚挺。12月下旬至月末，下游入市信心不足，多以刚需采购为主，同质产品混合C5以及C5残余液市场供应量偏紧，民营企业竞拍价格坚挺。下游深加工领域来看，异戊二烯需求偏弱，弱势运行，间戊二烯市场库存偏高，价格偏弱运行，双环戊二烯市场下游采购意向较低，主要以实单商谈为主，市场深加工产品戊二烯单体松动下滑，对深加工经营形成打压，主营企业价格一般，因此裂解C5主营市场支撑有限，民营市场价格坚挺，而后趋于平稳，因此裂解C5小涨后持稳运行。

供应方面：2024年四季度裂解C5平均开工率为65.86%，第四季度裂解C5产量约为53.48万吨左右。四季度华东，华中，东北等地部分企业装置停车检修，部分装置恢复，局部地区新装置投产，供应表现过剩。

二、2024年第四季度市场预测：

成本方面：总体来看，原油市场仍有OPEC+持续减产以及中东局势动荡的支撑，且宏观或预期乐观，预计明年一季度油价中枢或有所抬升。百川盈孚预计2025年一季度WTI原油价格将在65-75美元/桶运行，布伦特原油价格将在69-79美元/桶运行。

供应方面：2025年第一季度预计供应面有所升高。场内新装置开工，届时装置稳定下，因此2025年第一季度裂解C5供应量将会升高。

需求方面：春节假期过后，中下游有一定补货需求，汽柴面利好有一定支撑，深加工领域需求表现或有回暖，为裂解C5支撑坚挺；下游C5石油树脂市场需求表现尚可，价格或将上行；总体来看需求端支撑存在。

综合来看，在成本端支撑强劲，需求端逐渐转好的局面下，预计下一季度裂解C5市场价格震荡上行为主，价格区间在5000-5400元/吨。